30 novembre 2012 5

BCE : KfW et les Marioles

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Europe

KfW est une banque publique allemande créée après la guerre pour gérer les fonds mis à la disposition de l’Allemagne par les Etats-Unis dans le cadre du plan Marshall. Elle tire maintenant ses ressources d’emprunts sur les marchés des capitaux. Elle bénéficie d’un statut particulier : ces emprunts sont garantis par l’Etat allemand. Ils sont [...]

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30 novembre 2012 3

Petits Suisses : grand danger de la BNS !

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Suisse

L’accroissement des réserves de devises dû aux mesures de politique monétaire fait peser des risques considérables sur le bilan de la BNS. Par conséquent, il se peut qu’à l’avenir les fluctuations de valeur soient plus marquées que par le passé. En outre, le rapport entre les fonds propres et les réserves monétaires s’est détérioré a [...]

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30 novembre 2012 1

USA : croissance normale

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Etats-Unis, Monétarisme

Les derniers chiffres des agrégats monétaires publiés hier soir par la Fed confirment que la croissance du PIB aux Etats-Unis continue à être normale. En effet, M2-M1 continue à augmenter très régulièrement de 5,1 % par an depuis le 1° août 2011… Document 1 : … ce qui signifie que la croissance du PIB est [...]

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29 novembre 2012 4

BCE : les Marioles s’engagent !

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Banques Européennes, Europe

A quoi correspond concrètement la rubrique 5.1 Engagements envers des administrations publiques qui permet d’équilibrer miraculeusement le bilan de l’Euro système (la BCE pour simplifier) ? J’ai posé cette question à plusieurs reprises à la BCE pendant plus d’un mois sans avoir de réponse… Elle ne m’est parvenue finalement que ce matin, après la publication [...]

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28 novembre 2012 3

BCE : bilan… déséquilibré !

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Europe

Le bilan de la BCE est rassurant quand on prend en considération le montant des capitaux propres qui dépasse 500 milliards d’euros depuis deux mois, Document 1 : Même avec un total du bilan difficilement imaginable de 3 000 milliards d’euros, le leverage fluctue autour de 5 ce qui est plus que parfait… Document 2 [...]

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27 novembre 2012 29

BCE : les Marioles et leurs administrations publiques

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Europe

Les Marioles de la BCE ont prêté la somme fantastique de 1 125 milliards d’euros à des banques de la zone euro (rubriques 5.1 et 5.2 de l’actif)… Document 1 : … qui les redéposaient ensuite globalement à la BCE (rubriques 2 du passif) ce qui est compréhensible car ils se substituent au marché interbancaire [...]

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23 novembre 2012 24

France : analyse monétariste

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique France, Monétarisme

La Banque de France a publié tardivement les chiffres des agrégats monétaires de septembre, ce qui n’intéresse personne, ou presque… Les Français continuent à recevoir de l’argent non gagné : ils ont déposé, essentiellement en comptes courants, près de 600 milliards d’euros dans des banques, inscrits dans l’agrégat M1, Document 1 : Par contre, ils [...]

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22 novembre 2012 8

PMI France : crise persistante

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique France

Les derniers chiffres du PMI manufacturier en France à 44,7 en novembre montrent que l’€-crise persiste en France alors que la croissance est proche de son potentiel optimal aux Etats-Unis, Pour l’instant, ce n’est pas l’€ffondrement, juste une crise larvée et durable.

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20 novembre 2012 23

Ah ! Ah ! Ah !

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Europe, France, Suisse

Les agences de notation ne font que constater ex post ce que les bons spéculateurs ont anticipé : les rendements des mauvais bons du Trésor français ont décollé depuis l’automne 2007 par rapport au Bund, surtout après chaque crise, celle de la faillite de la banque des frères Lehman, du krach éclair du début mai [...]

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16 novembre 2012 36

France : croissance ou récession ?

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique France

D’après les chiffres de l’Insee, le PIB de ce dernier trimestre aurait augmenté de 0,9 % par rapport au trimestre précédent en taux annualisé, ce qui est contraire à tous les indicateurs précurseurs et à ce que tout le monde peut observer… Document 1 : En effet, le PIB réel (en prix chainés, c’est-à-dire en [...]

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