28 février 2013 10

Espirito Santo Financial Group

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Banques Européennes

Espirito Santo Financial Group (ESFG) est une usine à gaz (holding dont le siège est au Luxembourg) couvrant la 2° banque du Portugal. Elle présentait la particularité d’avoir 1,2 milliards d’euros de capitaux propres fin 2011 et… 5 milliards de minoritaires provenant (pour l’essentiel) de… nos péquenots du Crédit Agricole ! Document 1 : Le [...]

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27 février 2013 10

Leverage des banques systémiques mondiales, 4° trimestre 2012, correctif (classement provisoire)

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Banques

En comptabilisant correctement les capitaux propres à leur juste valeur de marché (les actifs tangibles), après correction des chiffres du Crédit Agricole, à la fin de 2012, d’après les résultats disponibles (un certain nombre de ces banques n’ont pas encore publié leurs résultats mais ils seront peu différents de ceux des trimestres précédents pris en [...]

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27 février 2013 10

Crédit Agricole 2012, correctif

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Banques françaises

Dans le tableau permettant d’évaluer le multiple d’endettement réel du Crédit Agricole j’ai malencontreusement reporté les chiffres du 4° trimestre 2011 dans la cellule du 4° trimestre 2012 de mon tableur, cf. mes articles précédents. Les chiffres corrects, tirés des rapports financiers, sont donc les suivants, Sommes en milliards d’euros. Ainsi, le leverage réel de [...]

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26 février 2013 9

Systemically Important Financial Institutions real leverage

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Banques, English

Like all companies, banks finance their assets by equity and debt. Alan Grenspan enacted in the 80s Tier 1 ratio Rule for the banking system: the amount of capital must be greater than 8% of the total debt, its inverse is the leverage to be less than 12.5. After the financial turmoil he increased this [...]

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26 février 2013 3

UBS 2012, actifs tangibles

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Banques Européennes, Suisse

Les dirigeants d’UBS tentent d’assainir la situation en absorbant les écarts d’acquisition, ce qui fait baisser le montant des capitaux propres réels (les actifs dits tangibles) et en diminuant le total des dettes et bien entendu du bilan. Sommes en milliards de francs suisses. Avec un leverage de 30,9 il reste encore beaucoup de chemin [...]

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26 février 2013 1

Crédit Suisse 2012, actifs tangibles

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Banques Européennes, Suisse

En diminuant le montant des capitaux propres des écarts d’acquisition, c’est-à-dire en évaluant ces capitaux propres à leur juste valeur, dite des actifs tangibles, le leverage de Crédit Suisse se monte à 32,9 fin 2012, au même niveau que celui de la banque des frères Lehman lorsque les méchantes autorités américaines l’ont mise en faillite [...]

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26 février 2013 1

Bank Of New York Mellon 2012, tangible assets

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Banques américaines

La Bank Of New York Mellon est la grande victime des écarts d’acquisition : elle passe de la 2° place du classement des SIFIs à la 13° quand on les prend en considération car ils se montent à 18 milliards de dollars, soit la moitié des capitaux propres publiés ! Sommes en milliards de dollars. [...]

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25 février 2013 4

JPMorgan Chase & Co 2012, tangible assets

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Banques américaines

JPMorgan Chase & Co publie elle aussi un tableau très clair du goodwill… … qui permet de calculer les véritables capitaux propres, Dans la mesure où ce bon vieux Greenspan n’a pas parlé des intangibles, qui sont en fait généralement de faible importance, je ne les prends pas en considération. Cliquer ici pour lire les [...]

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25 février 2013 2

State Street 2012, tangible assets

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Banques américaines

Comme pour les autres banques américaines, je reprends la présentation des chiffres du bilan pour déterminer les véritables capitaux propres, dits actifs tangibles (tangible assets) qui sont a priori peu différents de ceux qui sont retenus aussi sous la dénomination CoreTier 1. La dégradation du leverage est assez importante au 4° trimestre. Une fois de [...]

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25 février 2013 0

State Street 4° trimestre 2012

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Banques américaines

Depuis les turbulences financières de 2008, les dirigeants des grandes banques américaines respectent les multiples d’endettement édictés par ce bon vieux Greenspan et la BRI et que connait bien la communauté financière américaine. Ainsi en est-il de State Street avec un leverage dans la norme à 9,9 correspondant à un ratio Tier 1 réel de [...]

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