22 avril 2014 0

Goldman Sachs 1° trimestre 2014

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Banques : Banques américaines

Goldman Sachs restera sur la troisième marche du podium des grandes banques américaines (et mondiales) à risque systémique car ses écarts d’acquisition sont relativement faibles par rapport aux capitaux propres,

Document 1 :

Goldman Sachs2013 Q12013 Q22013 Q32013 Q42014 Q1
1 Assets959938923912916
2 Equity77,22878,04377,61678,4779,099
3 Preferred st6,27,27,27,27,2
4 Goodwill4,6834,4944,4584,3764,486
5 Tangible eq66,34566,34965,95866,89467,413
6 Liabilities892,655871,651857,042845,106848,587
7 Leverage (µ)13,513,11312,6312,59
8 Tier 1 (%)7,47,67,77,927,94

Sommes en milliards de dollars.

Les chiffres retenus pour les calculs du leverage sont les actifs tangibles c’est-à-dire les capitaux propres diminués des actions de préférence, du goodwill et des minoritaires selon les règles préconisées par ce bon vieux Greenspan, sans pondérer les actifs, comme c’est le cas avec le ratio Core Tier 1 et comme le préconisent Axel Weber, la BRI (le fameux Bâle I), la Fed et la Prudential Regulatory Authority du Royaume-Uni.

Il faudrait augmenter les capitaux propres de 15,85 milliards de dollars pour que Goldman Sachs ait un leverage inférieur à 10.

Document 2 :

Avec un leverage de 12,59 en très légère baisse par rapport au trimestre précédent, Goldman Sachs dépasse les limites préconisées par ce bon vieux Greenspan mais toutes les autres grandes banques ont un leverage plus élevé qu’elle, à part Citigroup et Wells Fargo.

Les bénéfices trimestriels se montent à 2,033 milliards de dollars, ce qui fait un ROE (annualisé) de 12,1 % calculé sur les actifs nets tangibles, ce qui est très satisfaisant !

La présentation des comptes, succincte, permet cependant de calculer correctement et facilement le véritable leverage,

Document 3 :

Comme les autres grandes banques américaines, le total du bilan et donc des dettes de Goldman Sachs commence enfin à augmenter, ce qui signifie que leur situation bancaire s’est assainie et que ces big banks ont repris leurs positivement leurs activités.

Cliquer ici pour accéder aux documents justificatifs de cette analyse.

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