20 mars 2015 13

Grexit ou Grexident ?

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Europe

Hier, jeudi 19 mars, les rendements du Bund ont encore battu leur plus bas record en début de séance, lors d’un pic qui montre que la nomenklatura bancaire euro zonarde ne contrôle pas toujours très bien la situation, surtout en début de séance (les réveils sont durs !),

Document 1 :

Données et documents tirés du Wall Street Journal.

Les rendements du Schatz sont eux-aussi très bas : en territoire négatif depuis le 10 novembre 2014,

Document 2 :

Des taux de référence à ce niveau, autour de zéro, c’est du jamais vu, de l’impensable, de l’inimaginable. Tous les repères sont inutilisables. Le pire peut arriver. On est désormais dans l’inconnu.
Le pire est que la politique monétaire des Marioles de la BCE est à contre-courant de celle de la Fed.

Le seul élément sur lequel on peut se référer est leur écart qui est lui aussi dans les plus bas

Document 3 :

… ce qui signifie que la croissance en Allemagne restera à un niveau proche de zéro dans l’avenir envisageable alors que celle des Etats-Unis continuera à rester normale, sans inflation.

En effet, cet écart entre les rendements des bons à 10 ans et à 2 ans du Trésor est considéré comme étant un indicateur très fiable du niveau de la croissance à venir,

Document 4 :

Les rendements des bons à 10 ans du Trésor français ont eux-aussi battu leur plus bas record le 19 mars en séance,

Document 5 :

Les rendements des mauvais bons des Trésors euro-zonards tombent inexorablement à leurs plus bas sur une tendance lourde et claire alors que ceux de leurs homologues américains sont encore proches des bandes normales de fluctuation…

Document 6 :

les rendements des Notes à 10 ans revenant sous la barre critique des 2 % à cause du regain de tensions dans la zone euro du fait de la situation en Grèce.

Document 7 :

Grexit ou Grexident ?
On aura la réponse prochainement !
La réponse appartient aux dirigeants politiques de la zone. Elle est donc imprévisible et a priori irrationnelle.

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13 réponses à “Grexit ou Grexident ?”

  1. gmrb dit :

    La prédiction de 1895

    Dans la version de 1895 de son Traité d’économie politique, Charles Gide constate – graphique à l’appui – que les taux d’intérêt n’ont cessé de baisser de 1830 à 1895, mouvement qu’avait fait aussi remarquer Marx sous le nom de baisse tendancielle du taux de profit. Il remarque toutefois que cette baisse est quasi-linéaire à quelques aléas près (voir régression linéaire) et que si tout se poursuit de cette façon, ces taux deviendront… nuls en 1915 – ce qui n’est en bonne logique pas possible : qui prêterait lorsque le taux d’intérêt est nul ?

    Il prédit dans ce livre qu’il se produira donc nécessairement d’ici 1915 quelque chose d’important qui va modifier cette donne. La guerre de 1914 et l’apparition de l’inflation qui va sévir tout au long du XXe siècle lui donneront spectaculairement raison sur cette date.

    http://fr.wikipedia.org/wiki/Charles_Gide
    +
    1913 : création de la Fed

    • jp-chevallier dit :

      Oui, très bonne remarque : des taux de référence négatifs, ce n’est pas possible ! Il se passera nécessairement qqch de grave, mais on est dans l’inconnu total !
      Par contre, les taux US seraient dans les normes si ceux de l’€ zone y étaient. Donc les US échapperont au pire.

  2. cookburn dit :

    la maitrise financière outre atlantique n a de toutes façons plus rien a prouver
    il est certain qu un effondrement de l euros zone leur sera plus que profitable cela est un fait
    les taux négatif sont a double tranchant
    les taux haut sur les pigs ont donné le signal
    acheter a taux élevé, beaucoup liquide avant terme, au vue des taux bas sur l Espagne ,l italien etc…c est le jackpot
    grosse échéance sur la gréce ces été
    au vue des échéance sur la dette américaine a partir de 2018 ont peut raisonnablement penser a un crack obligataire sur l eurozone
    reculé pour mieux plongé?
    a suivre

  3. cookburn dit :

    ont peut raisonnablement penser que le dollars se dirige vers 0,85 pour un euros et ceux d ici septembre

  4. cookburn dit :

    ca sent pas » bonD »
    ca liquide de partout
    les taux baisse et les gens sont content, encore hier a la banque: un euro faible des etats qui s endette pour pas chère;;;;

    bandes d imbéciles c est votre argent qui est en train de partir en fumé
    changé en dollars pendant qu il est encore temp le dollars agonise l euros est kaput

  5. DrStef dit :

    M Chevallier, je viens de trouver ce petit article, pour expliquer les effes de la convergence des taux a long terme et taux a court terme sur la croissance:

    https://faculty.fuqua.duke.edu/~charvey/Teaching/CDROM_BA453_2003/Other_Harvey_Papers/P8_Les_taux_d%27interet.pdf

    Vous en pensez qui?
    Si on regarde ce qui se passe en France et en Allemagne , plus generalement dans la zne euro, on se dirige vers une croissance quais-nulle :D

    C est amusant… enfin vu d’ici

    Stef du Canada.

  6. Bertrand dit :

    Schacht a prouvé que tout peut se faire alors cessons de pleurnicher.

  7. Bertrand dit :

    Svp urgence à suivre les résultats des sociétés avant catastrophes.
    Cherchons à mettre en place un contrôle amical bienveillant mais régulier stricte et ayant force juridique dans chaque région et toutes activités.
    Trop de dettes , de délais pesent sur tout le monde.

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