17 mars 2015 7

La cavalerie des Marioles de la BCE et leur QE bidon

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Europe

La publication du dernier bilan de la BCE confirme parfaitement mes analyses antérieures : les Marioles de la BCE financent leurs achats de bons de Trésors et de titres (dans le cadre de leur fameux QE) par un tout de passe-passe, en fait de la pure cavalerie

En effet, les 12 milliards d’euros d’achats de titres dans le cadre du QE dont 9,8 milliards d’achats de Titres du secteur public de la semaine dernière (enregistrés dans la rubrique 7,1 de l’actif) sont logiquement financés par

Document 1

une augmentation des dépôts de 14 milliards d’euros des banques à la BCE, rubrique 2 du passif, les variations des autres rubriques étant marginales…

Document 2 :

… comme cela est expliqué dans le communiqué de la BCE,

Document 3 :

Comme je l’ai déjà écrit, les Marioles de la BCE jouent sur les dates (ou plutôt les heures) de valeur en payant les titres qu’ils achètent aux banques avec l’argent que ces banques replacent en retour à la BCE.

Ainsi, les 1 100 milliards de QE ne feront que circuler entre les banques et la BCE sans passer par ce qu’on appelle l’économie réelle, c’est-à-dire sans financer les entreprises ni les particuliers.

Ce QE n’aura que pour effet direct de faire baisser les rendements des bons des Trésors, ce qui accentuera les difficultés des banques (qui ne peuvent pas répercuter de marges normales avec des taux trop bas), des entreprises et des particuliers du fait de l’aplatissement de la courbe des taux.

Une fois de plus, il est quand même étonnant que je sois le seul, à ma connaissance, à me demander comment les Marioles de la BCE allaient pouvoir financer leur QE… tout en trouvant la bonne solution !

Un rappel : ce QE n’est pas générateur de création monétaire, mais de circulation monétaire… parfaitement inutile et même nuisible.

Par contre, là encore, il est quand même étonnant que je sois le seul, à ma connaissance, à relever que, si le QE ne crée pas d’argent non gagné, par contre, les gouvernements des Etats de la zone euro, de connivence avec les malheureux Euro-zonards, sont à l’origine d’une création monétaire létale en M1 de l’ordre de 4 500 milliards d’euros qui augmente à raison de plus de 100 milliards par mois !

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7 réponses à “La cavalerie des Marioles de la BCE et leur QE bidon”

  1. Mathieu D dit :

    Bonjour,

    en effet, cette analyse ne semble souffrir d’aucune discussion possible. Mais certains pourraient considérer qu’il ne s’agit ici que d’une 1ère étape avant que cette « création monétaire » ne termine dans l’économie « réelle ». L’origination de crédit aux entreprises n’est pas immédiate mais issue d’un long process (et encore faut-il que les entreprises aient des projets viables).

    Bref, OK avec votre conclusion mais votre analyse aurait plus de sens dans quelques mois.

    • jp-chevallier dit :

      Je suis un peu trop en avance…

    • DrStef dit :

      Il vaut mieux avoir raison avant… qu’apres. Et les bons speculateurs voient loin…

      Moi je suis pas rassure et je me mets de plus en plus en cash… Et cash c est une position apres tout. Surtout quand on a gagne beaucoup d argent (trop :-) ) sur les marches pendant 5 ans..

      Stef du Canada.

  2. Bertrand dit :

    Ah ben voilà c’est a cause de gens comme vous qu’on se fait engueuler par Chevallier qu’on a trop de M1
    Remettez de suite cet argent dans une bonne grosse entreprise en m3 ou M2 qu’on se fasse une bonne perte et qu’on réduise notre M1
    Savez bien que c’est la culture des pertes à notre époque,la culture des dettes.

  3. BA dit :

    La nouvelle tour de la BCE a coûté 1,3 milliard d’euros.

    Mercredi 18 mars 2015 :

    A Francfort, la BCE claquemurée face à une foule d’activistes.

    La BCE, qui travaille déjà dans ses nouveaux locaux depuis fin novembre, avait à l’origine prévu de faire les choses en grand pour fêter l’inauguration de la nouvelle tour. Histoire de marquer le coup, alors que la construction du bâtiment a mis huit ans et coûté 1,3 milliard d’euros, pour permettre à l’institution la plus puissante de la zone euro d’opérer dans ses propres locaux.

    Mais les gardiens de l’euro ont dû revoir leur plan face à la détermination des manifestants à tout faire pour vouloir gâcher la fête. Résultat, une cérémonie réduite au strict minimum sera tenue en présence de Mario Draghi, le président de la BCE, l’ensemble des gouverneurs de banques centrales de l’Union Européenne, faisant office de représentants de leurs nations, également l’ancien président de la BCE, Jean-Claude Trichet, le maire de Francfort et le ministre de l’économie du Land de Hesse.

    Seule une poignée de journalistes a été invitée à se joindre au pince-fesses : des grandes agences de presse et une équipe de la télévision locale. La plupart des autres journalistes doivent ainsi rester dehors.

    http://www.lesechos.fr/monde/europe/0204232265682-ca-se-passe-en-europe-a-francfort-la-bce-claquemuree-face-a-une-foule-dactivistes-1103170.php

    Chaque siècle a sa forteresse.

    Chaque siècle a sa Bastille.

    Le XVIIIe siècle a eu la forteresse de la Bastille, à Paris. Le 14 juillet 1789, la foule en colère a pris d’assaut la forteresse de la Bastille. Elle l’a détruite. Aujourd’hui, il n’en reste rien.

    Le XXIe siècle aura la tour de la BCE, à Francfort. La foule en colère prendra d’assaut la tour de la BCE. Elle la détruira. Il n’en restera rien.

    En direct devant la tour de la BCE :

    https://www.youtube.com/watch?v=P7gfyZ5we3w#t=12608

  4. Bertrand dit :

    Par contre, là encore, il est quand même étonnant que je sois le seul, à ma connaissance, à relever que, si le QE ne crée pas d’argent non gagné, par contre, les gouvernements des Etats de la zone euro, de connivence avec les malheureux Euro-zonards, sont à l’origine d’une création monétaire létale en M1 de l’ordre de 4 500 milliards d’euros qui augmente à raison de plus de 100 milliards par mois !

    Comment les gouvernements seraient créateurs de monnaie ‘? »’????? Bizarre vot explication.

  5. laurent dit :

    Bonjour et merci pour votre blog, que je suis depuis un petit moment. et que je trouve extrêmement instructif.
    Beaucoup de chose m’échappe en économie, Mais je tente de me soigner … c’est long mais cela en vaut le coup, quand on vois comment on se fait rouler dans la farine …

    Mon intervention n’a pas grand chose à voir avec votre billet. Mais je viens de voir qu’une nouvelle loi viens d’être voté sois disant pour luté contre le terrorisme.
    Cette ci rabaissant le plafond des paiement en liquide à auteur de 1000Euro au lieu de 3000Euro.
    Sachant qu’aujourd’hui pour 1000E on n’a plus rien …. J’ai l’impression que c’est une nouvelle façon d’éviter l’évasion de font liquide des banques.
    Et ainsi, d’être certain que cette argent reste dans les banques dans le cas ou un « bail in » serait souhaitable … On va vraiment pas tarder à avoir mal !!

    Et encore merci pour votre blog et votre vision des choses.

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