3 août 2016 7

Les mécanos de la Générale, 2° trimestre 2016

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Banques : Banques françaises

Les mécanos de la Générale n’ont pas réussi l’exploit de conserver pour ce dernier trimestre la dernière place de la liste des grandes banques à risques systémiques dans le monde (Global list of Systemically Important Banks (G-SIBs) car ils sont surclassés par Deutsche Bank !

En effet, d’après le décryptage de leurs chiffres publiés, le véritable multiple d’endettement, le leverage réel était de… 35,97 et son inverse le véritable ratio Core Tier 1 était de… 2,78 % en cette fin de dernier trimestre, en nette détérioration par rapport aux trimestres précédents,

Document 1 :

Société Générale2015 Q22015 Q32015 Q42016 Q12016 Q2
1 Assets1 359,501 351,801 334,401 367,901 460,20
2 Equity56,157,9595958,5
3 Deductions14,31613,115,414,3
4 Goodwill4,44,474,54,7
5 Tangible eq37,437,538,939,139,5
6 Liabilities1 322,101 314,301 295,501 328,801 420,70
7 Leverage (µ)35,3535,0533,333,9835,97
8 Core Tier 1 (%)2,832,8532,942,78

Sommes en milliards d’euros.

Euh… Un petit rappel : la banque des frères Lehman a fait faillite avec un leverage de 32

Les mécanos de la Générale avouent même que leur ratio de levier est, dans le cadre de la CRR/CRD IV (Capital Requirements Directive) de… 3,9 % ce qui est très proche de mes résultats (et qui les confirme) compte tenu des différences dans la façon de calculer cette donnée !

Document 2 :

Encore un petit rappel : un leverage de 36 qui signifie que le total des dettes représente 36 fois le montant des véritables capitaux propres.

Les mécanos de la Générale publient (en annexe) un tableau détaillé qui permet de calculer le montant des véritables capitaux propres (comme je l’ai toujours écrit contrairement à eux) qui est obtenu en retranchant du montant des capitaux propres publiés (sans les minoritaires) les sommes correspondant aux titres dits hybrides (TSS, TSDI, coupons et dividende), les écarts d’acquisitions (goodwill),

Document 3 :

Et encore un autre petit rappel : d’après les règles dites de Bâle I, les banques devaient avoir un leverage inférieur à 12,5 ou un ratio Core Tier 1, son inverse, supérieur à 8 %.

A la suite des turbulences financières de ces dernières années, ce bon vieux Greenspan a relevé ces exigences à un leverage inférieur à 10 correspondant à un ratio Core Tier 1 supérieur à 10 %, sans pondérer les actifs, comme le préconisent également la BRI, Axel Weber, la Fed, la Prudential Regulatory Authority du Royaume-Uni et la CRR/CRD IV.

Document 4 :

Pour respecter les règles prudentielles d’endettement préconisées par ce bon vieux Greenspan, il faudrait augmenter les capitaux propres de… 93,3 milliards d’euros ou diminuer le total des dettes de… 1 000 milliards (par cessions d’actifs) !

Comme je l’ai déjà écrit, Les mécanos de la Générale confirment donc que mes calculs de l’été 2011 donnaient parfaitement bien une image fidèle de la réalité quand j’ai publié un ratio Core Tier 1 dans les 2 % alors qu’ils prétendaient à tort qu’il était de 9 % !
Comme je l’ai écrit précédemment, L’AMF m’a donc sanctionné totalement à tort alors que les mécanos de la Générale continuent à me donner finalement totalement raison !
En fait, ils commencent à essayer de comprendre les règles de gestion prudentielles d’endettement telles qu’elles vont être appliquées par l’Autorité Bancaire Européenne (EBA) qui calcule, comme je l’ai toujours fait à juste titre, les montants des véritables capitaux propres sans les titres dits hybrides, ces Titres Super Subordonnés (TSS) et Titres Subordonnés à Durée Indéterminée (TSDI) que seuls les banksters franchouillards de nos Gos banques ont fait passer officiellement pour des capitaux propres alors que tout le monde partout dans le monde les considère comme des dettes, comme je l’ai toujours écrit.
Il est particulièrement grave de constater qu’une autorité officielle, l’AMF, de connivence avec ces banksters, puisse sanctionner à tort une personne (moi !) qui publie des études financière justes, en conformité avec les règles internationales, et qui dénonce ces irrégularités en France.
Il est particulièrement grave de constater que les gens de la Banque de France qui sont chargés de faire appliquer les règles internationales ne le font pas, sciemment, de connivence avec les banksters.
Il est particulièrement grave de constater que les mécanos de la Générale qui gèrent 1 300 milliards d’euros d’actifs n’ont toujours pas compris le mécanisme de gestion des règles prudentielles d’endettement bancaire.
Il est particulièrement grave de constater que tous les autres professionnels en France puissent être aussi incompétents, en particulier les bonimenteurs tels que les analystes financiers patentés de la Société Française des Analystes Financiers et tous les journaleux de tous les médias
.

Par ailleurs, les mécanos de la Générale ne donnent évidemment aucune information explicite sur les 18,5 milliards d’euros qu’ils empruntent à la Banque de France dans le cadre des Titres de Créances Négociables (TCN) en mettant en pension des titres comprenant les Certificats de Dépôt Négociables (CDN) en comptabilisant aussi les chiffres de Crédit du Nord qui fait partie du groupe des Mécanos…

Document 5 :

… et les Bons à Moyen Terme Négociables (BMTN),

Document 6 :

Heureusement, je suis le seul, à ma connaissance à faire de telles analyses.
Les règles comptables sont redoutables car, lorsqu’on sait décrypter correctement les comptes des bansters, il est toujours possible de savoir si tout se passe bien ou si quelque chose ne va pas quelque part dans leur banque.

Pour l’instant, tout va bien : pas de tsunami mais le titre a plongé récemment, ce qui montre que des investisseurs ne sont pas dupes !
La capitalisation boursière de la Générale est tombée aux alentours de 23 milliards d’euros, c’est-à-dire nettement moins que le montant des actifs tangibles (39,5 milliards) considérés comme étant la valeur à la casse d’une banque
Tout est simple, enfin, presque.

Cliquer ici pour voir les résultats de la Générale de ce dernier trimestre.

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7 réponses à “Les mécanos de la Générale, 2° trimestre 2016”

  1. H. dit :

    Bonjour,

    J’ai écouté le DG de cette banque hier matin sur BFM Business. Depuis, je suis en pleine dissonance cognitive. Qui croire? Ou après un brillant parcours lors ces études (HEC, Audiencia ou autres), faut-il prévoir un passage par le Conservatoire afin de devenir un comédien accompli?

    Bonne journée

  2. ratel dit :

    d’aprés oudéa les banques ont et vont continuer à émettre des émissions complémentaires appelées Capital Contigent.Ce sont des dettes qui se transforment en capital en cas de problème !

    de quel capital parle t il ?

    je ne suis pas assez calé pour tout comprendre mais sur le principe cela m’a l’air génial…transformer une dette en capital !

  3. ratel dit :

    peut etre s’agit il des « cocos bond ».Les CoCos sont des obligations perpétuelles, rachetables
    par une option d’achat de maturité de 3 à 10 ans.
    Si la banque a des problèmes il peut y avoir dépréciation de la valeur nominale de l’obligation
    au prorata des fonds propres à combler ou une conversion de l’obligation CoCo en act
    ions.

    aprés qui achète ces cocos ?

    • Héfaillitos d'humeur joyeuse (profitons-en ça durera pas longtemps) dit :

      est-ce que les Coco Bonds sont remboursables en Kinder Bueno ?
      Mon conseiller financier m’a conseillé cet échange mais j’hésite vu que c’est W.Tsonga.

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