14 février 2017 3

Natixis 4° trimestre 2016

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Banques : Banques américaines

Natixis est l’entité cotée de l’usine à gaz BPCE. Comme les autres Gos banques françaises, les comptes publiés par Natixis ne donnent pas une image fidèle de la réalité, ce qui est condamnable partout dans le monde mais pas condamné en France.

Pour donner une image fidèle de la réalité, il faut retraiter les comptes publiés par Natixis à partir d’informations pertinentes publiées par… cette banque dans ses annexes !
Ainsi en est-il du montant des véritables capitaux propres (Core Tier 1 en Bâle III) qui se montent à 14,6 milliards d’euros à la fin de ce dernier trimestre,

Document 1 :

Le bilan… comptable ! (sic, le ridicule ne tue toujours pas les banksters !) publié doit donc être retraité en fonction de cette donnée,

Document 2 :

En retenant les bons chiffres, le leverage réel est de 35,15 à la fin de ce dernier trimestre, ce qui correspond à un ratio Core Tier 1 réel de 2,84 % très loin des exigences de ce bon vieux Greenspan (un leverage inférieur à 10 ou un ratio Core Tier 1 supérieur à 10 %), mais en amélioration par rapport aux trimestres précédents,

Document 3 :

Natixis2015 Q42016 Q12016 Q22016 Q32016 Q4
1 Assets500,3514,4537,9521,6527,8
2 Equity19,219,518,819,119,8
3 Deductions3,23,7221,6
4 Goodwill3,63,53,53,53,6
5 Tangible eq12,412,313,313,614,6
6 Liabilities487,9502,1524,6508513,2
7 Leverage (µ)39,3540,8239,4437,3535,15
8 Core Tier 1 (%)2,542,452,542,682,84

Sommes en milliards d’euros.

Comme je l’ai déjà écrit, Un petit rappel : la banque des frères Lehman a fait faillite en 2008 avec un multiple d’endettement (mon µ), le leverage, de… 32 !

Ils ne parlent pas évidemment des 15 milliards d’euros, plusse que le montant de leurs capitaux propres tangibles (14,6 milliards !) que la Banque de France leur prête généreusement en mettant en pension des titres dans le cadre des Titres négociables à court terme

Document 4 :

… ni des milliards que leur prête la BCE qui ne cite aucun chiffre ni aucune banque bénéficiaire de ses largesses.

Un rappel encore : ce bon vieux Greenspan préconise que le leverage réel des big banks too big to fail soit inférieur à 10, non pondéré des actifs avec le montant des capitaux propres réels (les actifs nets tangibles, sans les écarts d’acquisition), et que son inverse, le ratio Core Tier 1 soit supérieur à 10 % comme le préconisent aussi la BRI, Axel Weber, l’EBA, la Fed, la Prudential Regulatory Authority du Royaume-Uni, la Banque du Portugal, la directive européenne CRR/CRD IV et la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).

Il faudrait augmenter les capitaux propres de 33,4 milliards d’euros ou diminuer le total du bilan (et des dettes) de plus de… 300 milliards pour respecter les règles prudentielles d’endettement préconisées par ce bon vieux Greenspan !

Pour l’instant, ça marche. Tout va bien : il n’y a pas eu de tsunami bancaire.

La capitalisation boursière de Natixis de 15,14 milliards d’euros est complètement déconnectée des réalités, légèrement supérieure à ses capitaux propres tangibles.
Elle est obtenue en grande partie par un taux de distribution (rendement des dividendes par action) exceptionnel et tout à fait anormal de 5,18 % !

Le retour aux réalités sera rude…
Heureusement que peu de gens lisent ce que j’écris car ça fait peur !

Cliquer ici pour voir les résultats de Natixis d’où sont extraites ces informations.

Mots-clés: , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,

3 réponses à “Natixis 4° trimestre 2016”

  1. Whoa dit :

    « Le retour aux réalités sera rude » vous êtes trop optimiste, Monsieur Chevallier.

    ——————– Le retour aux réalités sera mortel. ——————-

    « Heureusement que peu de gens lisent ce que j’écris car ça fait peur ! »

    En 10 ans nous sommes toujours au point mort… mais les plus jeunes commencent doucement à comprendre !

    Exemple: https://www.youtube.com/watch?v=DKjhuE-KINA

  2. Marc dit :

    Bon, dans les banques solides :

    France : Rothschild & Co
    US : Beal Bank et Farmers and Merchants Bank

    Et un petit nouveau https://www.jsafrasarasin.com/internet/com/jssh_annual_report_2015.pdf.

    Monsieur Chevallier, pouvez vous confirmer SVP?

Commenter