Agrégats monétaires de la zone euro et coronavirus
[Article accessible aux abonnés des offres Hebdo et Basique] Comme je l’ai déjà écrit et dit à maintes reprises, la création monétaire doit aller de pair avec la création de richesse, c’est-à-dire avec la croissance du PIB annuel courant. Le rapport entre la masse monétaire M3 et le PIB doit donc être constant, ou plus précisément, il peut fluctuer mais il doit rester dans une zone inférieure à 80 % du PIB. Dans ces conditions, l’argent reste sain, ce qui est fondamental ; c’est le premier pilier des Reaganomics, dixit Arthur, Laffer. En d’autres termes, quand la masse monétaire augmente plus rapidement que le PIB, de très graves dysfonctionnements se produisent toujours et si cette hypertrophie monétaire devient hors normes, elle ...