Banques américaines, 4° trimestre 2015

Les 8 plus grandes banques américaines présentant un risque systémique d’après la liste retenue par la BRI (Global list of Systemically Important Banks (G-SIBs) ont un leverage global de 11,89 correspondant à un ratio Core Tier 1 réel de 8,41 % en amélioration par rapport aux trimestres précédents,

Document 1 :

2015 Q4	Citigroup	Goldman Sachs	Wells Fargo	Bank of America	Morgan Stanley
1 Assets	1 731,21	861,395	1 787,63	2 144,32	787,985
2 Equity	205,139	86,728	193,132	256,205	67,662
3 Preferred st	16,718	11,2	22,214	22,273	7,52
4 Goodwill	22,349	4,148	25,529	69,761	9,564
5 Tangible eq	166,072	71,38	145,389	164,171	50,578
6 Liabilities	1 565,14	790,015	1 642,24	1 980,15	737,407
7 Leverage (µ)	9,42	11,07	11,3	12,06	14,58
8 Core Tier 1 (%)	10,61	9	8,85	8,29	6,86

Sommes en milliards de dollars.

Un rappel : un leverage au maximum de 12,5 était préconisé par ce bon vieux Greenspan dans les années 80, connu sous l’expression de ratio Core Tier 1 (l’inverse du leverage en pourcentage qui devait être supérieur à 8 %) mais après les turbulences financières des années 2008, il a relevé ses exigences à un leverage inférieur à 10 (le total des dettes ne doit pas dépasser 10 fois le montant des véritables capitaux propres).

Document 2 :

2015 Q4	JPMorgan	Bk of New York Mellon	State Street	Total
1 Assets	2 351,70	393,72	279,476	10 337,43
2 Equity	247,573	38,037	20,67	1 115,15
3 Preferred st	26,068	2,552	2,703	111,248
4 Goodwill	47,325	17,618	5,663	201,957
5 Tangible eq	174,18	17,867	12,304	801,941
6 Liabilities	2 177,52	375,853	267,172	9 535,49
7 Leverage (µ)	12,5	21	21,7	11,89
8 Core Tier 1 (%)	8	4,8	4,6	8,41

Il faudrait augmenter les véritables capitaux propres (c’est-à-dire l’actif net tangible constitué des capitaux propres diminué des actions de préférence et des écarts d’acquisition, sans les minoritaires) de 151 milliards de dollars (ou diminuer le total des dettes de 1 500 milliards !) pour que ces 8 big banks too big to fail respectent les règles prudentielles d’endettement édictées par ce bon vieux Greenspan, à savoir un leverage inférieur à 10 selon cette méthode de calcul, le dénominateur étant le total des dettes, c’est-à-dire celui du bilan moins l’actif tangible.

Les autorités américaines ont d’ailleurs imposé à ces banques de relever le total de leurs capitaux propres de 120 milliards de dollars, ce qui est proche de mes résultats.

Les réglementations lourdes et complexes ne servent à rien. La seule intervention de ce bon vieux Greenspan expliquant une fois encore le principe de base des règles bancaires fondamentales, à savoir que les banques doivent avoir un total de leurs dettes inférieur à 10 fois le montant de leurs véritables capitaux propres, a suffi pour que toute la communauté financière et bancaire américaine s’y aligne, ce qui est loin d’être le cas en France !

Au fil du temps, après de fortes turbulences, ces big banks respectent ces règles, Citigroup étant la plus performante avec un leverage inférieur à 10.
Le système bancaire américain fonctionne normalement maintenant. Ce n’est pas le cas dans la zone euro.

Par rapport à la fin du 4° trimestre 2014, les capitaux propres réels ont augmenté globalement de 44,1 milliards de dollars pour ces banques et le total des dettes a diminué de 247,4 milliards, ce qui constitue des progrès insuffisants,

Document 3 :

2014 Q4	Citigroup	Wells Fargo	Goldman Sachs	Bank of America	Morgan Stanley
1 Assets	1 842,53	1 687,55	856	2 104,53	817,539
2 Equity	200,066	184,394	82,797	243,471	67,55
3 Preferred st	10,468	19,213	9,2	19,309	6,02
4 Goodwill	23,592	25,705	4,16	69,777	9,636
5 Tangible eq	166,006	139,476	69,437	154,385	51,894
6 Liabilities	1 676,52	1 548,07	786,563	1 950,15	765,645
7 Leverage (µ)	10,1	11,1	11,3	12,6	14,75
8 Core Tier 1 (%)	9,9	9	8,8	7,9	6,78

Une remarque importante : les Américains s’inquiètent de la puissance de leurs grandes banques alors que le total des actifs de leurs 8 plus grandes banques représente 57 % du PIB annuel des Etats-Unis (18 128,2 milliards de dollars à la fin du 4° trimestre),

Document 4 :

2014 Q4	JPMorgan	State Street	Bk of New York Mellon	Total
1 Assets	2 573,13	274,119	385,303	10 540,70
2 Equity	211,664	21,524	38,039	1 049,51
3 Preferred st	20,063	1,961	1,562	87,796
4 Goodwill	47,647	5,826	17,869	204,212
5 Tangible eq	165,678	13,737	18,608	779,221
6 Liabilities	2 407,45	260,382	366,695	9 761,48
7 Leverage (µ)	14,5	18,95	19,7	12,53
8 Core Tier 1 (%)	6,9	5,3	5,1	7,98

A titre de comparaison, le total des actifs de nos 4 Gos banques (qui sont loin de respecter les règles prudentielles d’endettement) représente plus de 3 fois le PIB annuel de la France, celui de la seule BNP-Paribas se monte même presque au niveau du PIB annuel, ce qui n’inquiète pas les Français !

Le leverage a progressé surtout au 4° trimestre par rapport au précédent (pour les banques qui ont le meilleur leverage, sauf pour Wells Fargo),

Document 5 :

2015 Q3	Citigroup	Goldman Sachs	Wells Fargo	Bank of America	Morgan Stanley
1 Assets	1 808,36	881	1 751,27	2 153,01	834,113
2 Equity	205,63	87,703	193,051	255,905	67,767
3 Preferred st	15,218	11,2	22,424	22,273	7,52
4 Goodwill	22,444	4,168	25,684	69,761	9,652
5 Tangible eq	167,968	72,335	144,943	163,871	50,595
6 Liabilities	1 640,39	808,665	1 606,32	1 989,14	783,518
7 Leverage (µ)	9,77	11,18	11,08	12,14	15,49
8 Core Tier 1 (%)	10,24	8,94	9	8,24	6,46

La situation des banques qui ont un mauvais leverage s’est détériorée lors de ce dernier trimestre, Bank of New York Mellon et State Street étant les seuls mauvais élèves de la classe bancaire américaine,

Document 6 :

2015 Q3	JPMorgan	State Street	Bk of New York Mellon	Total
1 Assets	2 417,12	247,274	377,371	10 469,51
2 Equity	245,728	21,5	38,17	1 115,45
3 Preferred st	26,068	2,703	2,552	109,958
4 Goodwill	47,405	5,716	17,679	202,509
5 Tangible eq	174,324	13,081	17,939	805,056
6 Liabilities	2 242,80	234,193	359,432	9 664,45
7 Leverage (µ)	12,87	17,9	20	12
8 Core Tier 1 (%)	7,77	5,6	5	8,33

Tout est simple.