Banques US / Gos banques françaises, 2° trimestre 2018

Sur la base des données des 4 plus grandes banques américaines et des 4 Gos banques françaises, en appliquant les mêmes principes comptables, en particulier en comptabilisant les prêts dits non performants à leur juste valeur ainsi que les capitaux propres, il apparait clairement deux tirs groupés : les banques américaines respectent presque les règles prudentielles d’endettement avec un leverage proche de 10 préconisé par ce bon vieux Greenspan, ce qui est loin d’être le cas avec les Gos banques françaises qui sont en faillite potentielle,

Document 1 :

Pour rappel, la banque des frères Lehman a fait faillite avec un leverage de 32 !

Ce leverage est le multiple d’endettement. Le leverage de 11,35 de Wells Fargo signifie que le total des dettes représente 11,35 fois le montant de ses capitaux propres, le tout évalué en fair value.

Idem évidemment pour son inverse : le ratio Core Tier 1 d’origine qui devrait être à 10 % et impérativement supérieur à 8 %,

Document 2 :

Comme beaucoup d’autres banques européennes, les Gos banques françaises ont des multiples d’endettement qui inquiètent les Marioles de la BCE en particulier à cause de l’importance de ces prêts dits non performants qui ne sont même pas comptabilisés à leur juste valeur dans leurs bilans,

Document 3 :

Les graphiques ci-dessus sont tirés des chiffres du tableau suivant qui reprennent ceux de mes analyses précédentes pour chacune des banques,

Document 4 :

1	2	3	4	5	6
Rank	Banks 2017 Q4	Liabilities	Tangible equity	Leverage	Core Tier 1
1	Wells Fargo	1 727,52	152,18	11,35	8,81
2	Citigroup	1 758,09	154,24	11,4	8,77
3	Bank of America	2 126,80	164,872	12,9	7,75
4	JPMorgan	2 404,73	185,323	12,98	7,71
5	Cdt Agri Group	1 749,27	75,113	23,29	4,29
6	BPCE+Natixis	1 748,71	58,4	29,94	3,34
7	BNP-Paribas	2 164,89	69,6	31,1	3,21
8	Sté Générale	1 264,42	33,6	37,63	2,66

Le total des actifs des 4 plus grandes banques américaines était de 8 674 milliards de dollars, ce qui représentait 42 % du PIB annuel de 20 400 milliards,

Document 5 :

2018 Q2	Wells Fargo	Citigroup	Bank of America	JPMorgan	Total
1 Assets	1 879,70	1 912,33	2 291,67	2 590,05	8 673,75
2 Equity	205,188	181,059	264,216	257,458	907,921
3 Preferred st	26,579	4,761	30,393	26,068	87,801
4 Goodwill	26,429	22,058	68,951	54,535	171,973
5 Tangible eq	152,18	154,24	164,872	185,323	656,615
6 Liabilities	1 727,52	1 758,09	2 126,80	2 404,73	8 017,14
7 Leverage (µ)	11,35	11,4	12,9	12,98	12,21
8 Core Tier 1 (%)	8,81	8,77	7,75	7,71	8,19

Pour rappel, le total des actifs des 4 Gos banques françaises de… 7 164 milliards d’euros correspond à 3 fois le PIB annuel de la France (2 336 milliards) !

Document 6 :

2018 Q2	Cdt Agri Group	BPCE+Natixis	BNP-Paribas	Sté Générale	Total
1 Assets	1 824,39	1 807,11	2 234,49	1 298,02	7 164,00
2 Equity	103,623	83,31	98,711	60,133	345,777
3 Hybrid securities +	12,486	16,86	20,722	21,659	71,727
4 Goodwill	16,024	8,05	8,389	4,874	37,337
5 Tangible equity	75,113	58,4	69,6	33,6	236,713
6 Liabilities	1 749,27	1 748,71	2 164,89	1 264,42	6 927,29
7 Leverage (µ)	23,29	29,94	31,1	37,63	29,26
8 Core Tier 1 (%)	4,29	3,34	3,21	2,66	3,42

Dans ces conditions, il est compréhensible que l’écart entre les rendements des Notes à 10 ans et à 2 ans continue sur sa tendance lourde baissière dans la crainte d’un €-crash qui pourrait se manifester par un flash crash à Wall Street…

Pour l’instant, tout va bien !

Cliquer ici pour voir mon article précédent sur ce sujet (fin 2017).