24 septembre 2017 17

De la Richesse des nations et de leurs habitants : la leçon des Américains

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Etats-Unis, Europe

Commente devenir riche ? C’est simple (tout est simple) ! Yaka suivre les bons conseils de ce bon vieux Adam Smith qui les donne dans son livre de base du capitalisme libéral : De la Richesse des nations… et de leurs habitants, Document 1 : Yaka laisser faire les marchés qui sont la main invisible [...]

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22 septembre 2017 9

Taux : Fed, inflation, croissance et €-crise

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Etats-Unis, Europe, Monétarisme

Après la dernière réunion du FOMC, une petite mise à jour de la structuration des taux s’impose… L’inflation qui s’est développée aux États-Unis à partir de 1966 et qui a sévi pendant trois décennies a été jugulée et elle fluctue depuis 1997 dans la bande des 1 %, préférentiellement entre 1,0 et 1,5 % d’après [...]

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21 septembre 2017 1

Le FOMC remet un peu d’ordre…

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Etats-Unis, Europe, Monétarisme

Le FOMC vient de remettre un peu d’ordre dans la structuration des taux qui sont à la base de tous les marchés. En conséquence, les rendements des Notes à 10 ans sont revenus dans la bande normale de fluctuation que j’ai définie après des errements dangereux au cours des semaines passées pendant lesquels ils sont [...]

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18 septembre 2017 10

Richesse des nations et position extérieure nette (compléments)

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Etats-Unis, Europe, Monétarisme

Quelques compléments s’imposent à propos de la position extérieure nette de nations de référence et de leur richesse… La revue de la position extérieure nette des pays européens confirme parfaitement les autres analyses que l’on peut faire sur cette monnaie unique contre nature qu’est l’euro : la position extérieure nette de l’Allemagne augmente alors que [...]

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12 septembre 2017 10

Ça va mal dans la zone euro, encore ! Pour combien de temps ?

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Etats-Unis, Europe

Tout allait bien comme prévu : les rendements remontaient comme l’avaient anticipé les membres du FOMC et comme je l’avais anticipé aussi, mais depuis le début du mois de septembre, les rendements des Notes baissent contre cette tendance, en dessous de leur bande normale, Document 1 : Il en est de même pour l’écart entre [...]

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11 septembre 2017 19

Richesse des nations et position extérieure nette

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Etats-Unis, Europe, Monétarisme

Il est difficile d’évaluer la richesse des nations et de leurs habitants. En effet, le PIB par tête n’est pas un indicateur fiable de cette richesse des nations car il faut tenir compte de leur position extérieure nette, un concept peu médiatisé mais très important car un taux de croissance élevé peut être obtenu par [...]

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1 septembre 2017 0

Le nouveau paradigme US se confirme…

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Etats-Unis, Monétarisme

Pour la deuxième semaine consécutive, au cours de la semaine finissant le 21 août, les Américains ont fortement diminué leurs dépôts dans les caisses d’épargne (M2-M1) : de 70 milliards de dollars en tout… Document 1 : … pour augmenter leur argent disponible (M1) d’une cinquantaine de milliards de dollars au cours de chacune de [...]

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25 août 2017 8

Un nouveau paradigme US ?

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Etats-Unis, Monétarisme

Sur la base des derniers chiffres publiés par la Fed hier soir, au 14 août c’est-à-dire au milieu de ce 3° trimestre, l’augmentation des dépôts des Américains dans leurs caisses d’épargne… baisse depuis un an et par paliers successifs de trimestre en trimestre depuis le début 2017 en passant maintenant sous la valeur critique de [...]

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22 août 2017 11

USA : toujours en attente de l’€-crise…

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Etats-Unis, Europe, Monétarisme

Tout va bien en Amérique : les bénéfices atteignent des records historiques ainsi que les créations d’emplois, sans inflation ni création monétaire… Les investisseurs anticipaient une remontée prochaine des taux de la Fed comme l’indiquait la montée des rendements des Bills à 3 mois mais les membres du FOMC ont annoncé lors de leur dernière [...]

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13 août 2017 5

Conundrums : début de solutions et €-crise

Rédigé par jp-chevallier dans la rubrique Etats-Unis, Europe, Monétarisme, Suisse

Un certain nombre de conundrums se posaient récemment. Des solutions se confirment et de nouvelles apparaissent… D’abord, je dois préciser qu’il n’y a pas de survalorisation des actions des entreprises des Etats-Unis comme je l’ai écrit le 20 juillet. En effet, les actions sont correctement valorisées avec un ratio P/E de 19 très exactement dans [...]

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