La Banca Monte dei Paschi di Siena est un bon exemple de la situation réelle des banques de la zone euro…
D’après l’EBA, tout va bien : avec des capitaux propres de 9,652 milliards d’euros son ratio d’actifs à risques pondérés (Risk-Weighted Assets, RWA) est de 11 %, ce qui correspond aux informations publiées par la banque,
Document 1 :
Cependant, même en incorporant des réserves affectées, le passif ne permet de justifier que 7,7 milliards d’euros de capitaux propres…
Document 2 :
… desquels il faut retrancher 670 millions d’euros de goodwill,
Document 3 :
Le leverage réel n’est pas bon à 28,4 correspondant à un ratio réel Core Tier 1 de 3,5 %, mais ce n’est pas plus pire que celui de nos Gos banques,
Document 4 :
| Monte Dei Paschi | 2010 Q4 | 2011 Q4 | 2012 Q4 | 2013 Q2 | 2013 Q3 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 Assets | 244,279 | 240,794 | 218,887 | 214,917 | 206,937 |
| 2 Equity | 15,23 | 8,088 | 7,563 | 7,837 | 7,717 |
| Preferred stocks | - | - | - | - | |
| 4 Goodwill | 6,473 | 2,216 | 0,669 | 0,67 | 0,67 |
| 5 Tangible eq | 8,757 | 5,872 | 6,894 | 7,167 | 7,047 |
| 6 Liabilities | 235,522 | 234,922 | 211,993 | 207,75 | 199,89 |
| 7 Leverage (µ) | 26,9 | 40 | 30,8 | 29 | 28,4 |
| 8 Core Tier 1 (%) | 3,7 | 2,5 | 3,3 | 3,4 | 3,5 |
Rien de dramatique dans ces conditions. Cependant, la capitalisation boursière de la banque est de 2 milliards d’euros seulement.
Si l’on admet que la capitalisation boursière d’une banque en perdition tend vers sa valeur à la casse, c’est-à-dire vers l’actif net tangible, le leverage réel devrait être de… 100 !
Rien de dramatique dans ces conditions : il suffit que l’Etat italien apporte 20 milliards d’euros pour sauver cette banque, la 3° plus importante du pays.
Tout est simple.
En Italie comme en France et ailleurs en €URSS, la nomenklatura est la même et elle utilise les mêmes méthodes pour tromper le bon peuple.
Seules quelques voix discordantes se font entendre parfois telles celle de Jens Weidmann le patron de la Buba (Bundesbank) et quelques très rares business économistes indépendants sur leurs sites…
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