BNP-Paribas 1° trimestre 2014

Les banksters de BNP-Paribas ont publié leur bilan pour ce dernier trimestre mais ils ne le présentent pas correctement, c’est-à-dire pas comme devraient le faire les banques normalement constituées…

En effet, pour déterminer les véritables capitaux propres dits tangibles excluant les minoritaires (Tangible shareholders equity), il faut aller pêcher le montant du Total part du groupe au passif puis retrancher les écarts d’acquisition (goodwill) inscrits à l’actif et surtout retrancher les Titres Super-subordonnés à Durée Indéterminée (TSSDI) qui se montaient à 6,614 milliard d’euros fin 2013… qui ne sont mentionnés que dans les états financiers semestriels (aucune information n’est publiée à ce sujet dans les comptes de ce 1° trimestre !), cf. mes articles à ce sujet, car les dirigeants de nos Gos banques ont réussi à faire adopter en France cette règle qui n’est bien entendu pas appliquée ailleurs (qu’en France),

Document 1 :

Cependant, ces chiffres ne donneraient toujours pas une image fidèle de la réalité. En effet, le communiqué de presse précise page 2 que le ratio de levier Bâle 3 est de 3,7 % (c’est le ratio Core Tier 1 d’origine), ce qui signifie en réalité que le montant des véritables capitaux propres représente 3,7 % du total des actifs, ce qui correspond à son inverse, le leverage, c’est-à-dire au multiple d’endettement ou levier en français, de 27,0 (le total des dettes représente 27 fois le montant des capitaux propres),

Document 2 :

Par ailleurs, l’Autorité Bancaire Européenne (l’EBA, dans le cadre de son étude sur la solidité des banques de la zone euro), qui ne retient que les véritables capitaux propres, sans les titres dits hybrides (super subordonnés et autres) ni les écarts d’acquisitions officiellement reportés à l’actif ni les autres plantages qui auraient dû être publiés par la BNP dans ses bilans, a diffusé un document évaluant à 68 milliards d’euros le montant des véritables capitaux propres à la fin du 2° trimestre 2013. En conséquence, le véritable leverage se montait à 26,2 correspondant à un ratio Core Tier réel de 3,8 % en concordance avec mes analyses antérieures.

Document 3 :

Sur cette base, les seuls chiffres donnant une image fidèle de la réalité de l’endettement de BNP sont les suivants,

Document 4 :

BNP	2013 Q1	2013 Q2	2013 Q3	2013 Q4*	2014 Q1**
1 Assets	1 907,29	1 861,34	1 855,62	1 800,14	1 882,76
2 Equity	87,524	86,136	86,644	87,591	85,519
3 TSSDI	7,241	7,229	7,229	6,614	6,614
4 Goodwill	10,626	10,488	10,278	16,7	11,7
5 Tangible eq	69,657	68,419	69,137	64,277	67,205
6 Liabilities	1 837,63	1 792,92	1 786,48	1 735,86	1 815,55
7 Leverage (µ)	26,4	26,2	25,8	27	27
8 Tier 1 (%)	3,8	3,8	3,9	3,7	3,7

Sommes en milliards d’euros. Les ratios des colonnes * et ** sont calculés sur la base du ratio de levier Bâle 3 publié de 3,7 %, l’ajustement étant fait sur le goodwill.

A la suite des turbulences financières de ces dernières années, ce bon vieux Greenspan a relevé ses exigences à un leverage inférieur à 10 correspondant à un ratio Core Tier 1 supérieur à 10 %, sans pondérer les actifs, comme le préconisent également la BRI, Axel Weber, la Fed et la Prudential Regulatory Authority du Royaume-Uni.

Dans ce cas, il faudrait pour cela augmenter les capitaux propres de… 104 milliards d’euros pour avoir un leverage de 10 ou diminuer le total des dettes de… 1 150 milliards !

Tout est simple… à condition de savoir décrypter correctement des centaines de pages de comptes à dormir debout pour en tirer la substantifique moelle.
Finalement, je remercie les dirigeants de nos Gos banques et ici ceux de BNP qui montrent que j’avais raison et que j’ai toujours raison de calculer les véritables ratios d’endettement.
C’est ce qu’ils font sans oser le dire tellement la réalité leur fait peur et c’est ce qui explique que le marché interbancaire est complètement bloqué dans la zone euro.

C’est drôle, on se demande pourquoi les banksters de BNP-Paribas ne publient pas le montant des Titres de Créances Négociables (TCN) qu’ils mettent en pension pour obtenir… 42 milliards d’euros d’argent frais ! derniers chiffres publiés par la Banque de France, auxquels il faudrait ajouter ceux qui sont prêtés par la BCE qui ne publie aucun chiffre.

Document 5 :

Document 6 :

Heureusement, je suis le seul à faire de telles analyses, mais l’EBA en reprendra certains éléments dans ses études à venir de façon à restaurer un peu de sa crédibilité !

Cliquer ici pour lire le communiqué présentant les résultats (non audités) de BNP d’où sont tirées ces dernières données.
Cliquer ici pour lire les données de la Banque de France sur les Titres de Créances Négociables (TCN).