JPMorgan Chase & Co. 4° trimestre 2016

JPMorgan Chase & Co est la plus grande banque américaine par le total de son actif, équivalant à celui de BNP-Paribas,

Document 1 :

Le leverage réel de JPMorgan est de 12,77 et son véritable ratio Core Tier 1 de 7,83 % en légère amélioration par rapport au trimestre précédent, reste loin des exigences de ce bon vieux Greenspan, à savoir des chiffres à 10,

Document 2 :

JPMorgan	2015 Q4	2016 Q1	2016 Q2	2016 Q3	2016 Q4
1 Assets	2 351,70	2 423,81	2 466,10	2 521,03	2 490,97
2 Equity	247,573	250,157	252,423	254,331	254,19
3 Preferred st	26,068	26,068	26,068	26,068	26,068
4 Goodwill	47,325	47,31	47,303	47,302	47,288
5 Tangible eq	174,18	176,779	179,052	180,961	180,834
6 Liabilities	2 177,52	2 247,03	2 287,04	2 340,07	2 310,14
7 Leverage (µ)	12,5	12,71	12,77	12,93	12,77
8 Core Tier 1 (%)	8	7,87	7,83	7,73	7,83

Sommes en milliards de dollars.

Le montant des capitaux propres tangibles, c’est-à-dire le véritable montant de ces capitaux propres diminué des écarts d’acquisition (goodwill) et des actions de préférence, sans pondérer les actifs selon les préconisations de ce bon vieux Greenspan et comme le préconisent aussi Axel Weber, la BRI (le fameux Bâle I), la Fed, la Prudential Regulatory Authority du Royaume-Uni et la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), n’augmente plus et le total des dettes diminue, ce qui est légèrement positif !

Il faudrait augmenter les capitaux propres de 45,7 milliards de dollars (ou diminuer davantage les dettes) pour que JPMorgan respecte les règles prudentielles d’endettement préconisées par ce bon vieux Greenspan. Des mesures énergiques ont été prises précédemment pour redresser la situation mais elles ne sont pas suffisantes.

Les bénéfices de 6,73 milliards d’euros correspondent à un ROE calculé sur le montant des capitaux propres publiés de 10,6 % et de 14,9 % sur le montant des capitaux propres tangibles, ce qui est un exploit qu’aucune grande banque ne réussit !

La capitalisation boursière est de l’ordre de 310 milliards de dollars (63 milliards supplémentaires depuis l’élection du Donald !) correspondant à un PER de 14,94 très élevé malgré un taux de distribution faible même pour une banque américaine de 1,84 %.

Le cours de JMorgan est supérieur à ce qu’il était avant les grandes turbulences des années 2008 et suivantes, ce qui est là aussi très rare pour une big bank too big to fail. Seule Wells Fargo a aussi réussi cette performance !

Document 3 :

Cliquer ici pour lire les données du dernier trimestre de JPMorgan Chase.