Une bulle monétaire létale s’est développée aux États-Unis. Aucune solution n’est concevable pour la faire éclater. Le système bancaire américain risque de s’effondrer très bientôt…
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L’augmentation de la masse monétaire des États-Unis représentée par l’agrégat M2 est hors normes depuis 2011 (cf. document 3) mais elle a surtout explosé à partir du mois de février 2020 lorsque les autorités ont commencé à distribuer plus de… 6 000 milliards de dollars à des Américains tout en leur interdisant de travailler en contrepartie sous le prétexte de lutter contre cette histoire de coronavirus !
L’agrégat monétaire M2 des États-Unis a atteint un plus haut sommet historique fin juillet 2022 à 21 704 milliards de dollars pour baisser par la suite de près de 1 000 milliards de dollars…
Une baisse de cette ampleur ne s’est jamais produite depuis que ces statistiques existent, c’est à dire depuis 1973 !
Document 1 :
Comme la masse monétaire des États-Unis a augmenté beaucoup plus rapidement que la création de richesse, une forte inflation s’y est évidemment et logiquement développée.
Les membres du FOMC ont décidé d’augmenter le taux de base de la Fed (à partir du mois de mars 2022) pour faire éclater cette bulle monétaire comme leurs prédécesseurs l’ont toujours fait en pareilles circonstances depuis l’après-guerre.
Cependant, pour la première fois (depuis l’après-guerre), cette hausse très rapide du taux de base de la Fed (de 0 % à 5 % en un an) n’a pas fait baisser significativement cet agrégat monétaire M2…
En effet, entre le mois de juillet 2022 lorsque l’agrégat monétaire M2 a atteint son sommet historique (21 704 milliards de dollars) et le mois d’avril 2023, il n’a baissé que de… 998 milliards de dollars (soit – 4,6 %), ce qui est peu.
Par la suite l’agrégat M2 a peu varié. Il faudrait qu’il baisse encore de… 5 401 milliards de dollars pour rentrer dans les normes à la date de fin décembre 2023, derniers chiffres publiés !
Document 2 :
D’après les normes historiques, l’agrégat monétaire M2 ne devrait pas dépasser la limite de 55 % du PIB annuel courant, soit 15 366 milliards de dollars, cf. mes analyses à ce sujet.
Or cette masse monétaire entre les mains des Américains a largement dépassé les normes depuis le mois de juillet 2011 pour culminer à un plus haut record historique de 91 % du PIB annuel courant fin juillet 2020 !
Document 3 :
Certes, cette masse monétaire par rapport au PIB a baissé depuis fin juillet 2020 mais ce ratio fluctue autour de 75 % depuis le mois de juillet 2023.
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Une telle bulle monétaire qui a été créée en distribuant en 2020 et jusqu’en mars 2022 plus de… 6 000 milliards de dollars à des Américains (tout en leur interdisant de travailler en contrepartie sous le prétexte de lutter contre cette histoire de coronavirus) ne s’est jamais produite depuis l’après-guerre.
En effet, après la guerre (la Seconde guerre mondiale) les autorités monétaires et en particulier les dirigeants de la Fed ont toujours réussi à contenir l’augmentation des agrégats monétaires dans les normes.
Pour atteindre cet objectif, ils ont toujours augmenté le taux de base de la Fed, ce qui a toujours provoqué une récession, voire une crise finalement salvatrice car elle a toujours fait éclater cette bulle monétaire.
Maintenant, c’est-à-dire depuis la mi-2022, une telle solution ne produit plus ces effets positifs et il n’existe aucune autre solution envisageable ou imaginable pour résorber cette hypertrophie monétaire américaine hors normes.
Pour rappel, l’argent sain est le premier pilier des Reaganomics, dixit Arthur, Laffer.
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Cet excès d’argent sur les comptes bancaires des Américains leur permet de pouvoir continuer à le dépenser et à investir malgré les hausses des taux provoquées par celle du taux de base de la Fed.
C’est ce qui explique la continuation de la croissance du PIB alors qu’une récession était et est encore attendue par beaucoup d’investisseurs.
Le risque majeur est maintenant celui d’une crise systémique provoquée par l’effondrement du système bancaire américain à la suite de la baisse des dépôts émanant des gros clients que sont les gestionnaires des trésoreries d’entreprises, comme cela s’est déjà passé avec la Silicon Valley Bank.
En effet, beaucoup de banques américaines ne pourront pas supporter une baisse massive de leurs moyens de financement (provenant des dépôts de leurs clients) lorsque les gestionnaires de trésoreries les déposeront massivement dans des fonds mutuels de trésorerie.
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La variation de l’évolution de l’agrégat M2 par rapport au PIB d’une année sur l’autre est tombée en territoire négatif pour la première fois depuis l’après-guerre, ce qui est compréhensible car M2 n’a jamais baissé significativement et durablement en valeur absolue avant 2020,
Document 4 :
Cependant, ce concept n’est pas pertinent.
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Une précision importante doit être rappelée : cette hypertrophie de la masse monétaire ainsi mesurée par l’agrégat M2 n’est pas le résultat de la fameuse planche à billets !
En effet, l’augmentation de l’agrégat monétaire M2 a été financée par l’Etat fédéral qui a emprunté… 11 045 milliards de dollars supplémentaires depuis la fin du premier trimestre 2020 !
Document 5 :
11 045 milliards de dollars supplémentaires de dettes de l’Etat fédéral, c’est une augmentation de presque la moitié de cette dette depuis le premier avril 2020, ce qui n’est pas un poisson d’avril !
Cette hypertrophie de la masse monétaire est donc causée par un excès d’endettement. Ce n’est donc pas le résultat d’une création monétaire ex nihilo !
Cliquer ici pour accéder au site du gouvernement des États-Unis publiant le montant de la dette de l’Etat fédéral à ce jour.
Document 6 :
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Cliquer ici pour lire mon article précédent sur le même sujet.
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