Espirito Santo Financial Group 2013

Stanley Fischer, vice-président de la Fed, a déclaré récemment que les petites banques sont finalement peut-être les plus vulnérables et que ce sont elles qui risquent de provoquer de grandes turbulences dans l’avenir envisageable par un effet dominos, et non les big banks too big to fail, surtout américaines qui respectent maintenant plus ou moins correctement les règles prudentielles d’endettement.

Ainsi en est-il par exemple d’Espirito Santo Financial Group (ESFG) dont le dernier bilan publié montre une détérioration très nette de sa situation en 2013 avec un leverage réel de… 67,8 (sans pondérer les actifs !) correspondant à un ratio Core Tier 1 de 1,5 % très loin des exigences de ce bon vieux Greenspan (10) !

Document 1 :

ESFG	2011 Q4	2012 Q2	2012 Q4	2013 Q4
1 Assets	84 019,50	89 467,70	87 574,06	84 859,65
2 Equity	1 266,80	2 128,47	2 199,74	1 284,14
3 Preferred st	72,428	60,378	55,978	51,367
4 Goodwill	-	-	-	-
5 Tangible eq	1 194,37	2 068,09	2 143,76	1 232,77
6 Liabilities	82 825,13	87 399,61	85 430,30	83 626,88
7 Leverage (µ)	69,3	42,3	39,9	67,8
8 Tier 1 (%)	1,4	2,4	2,5	1,5

Sommes en millions d’euros.

Il faudrait augmenter les capitaux propres d’Espirito Santo Financial Group (ESFG) de 6,5 milliards d’euros pour respecter les règles prudentielles d’endettement préconisées par ce bon vieux Greenspan.

Document 2 :

Espirito Santo Financial Group (ESFG) est une usine à gaz (holding bancaire) qui est en particulier l’actionnaire principal de Banco Espirito Santo (BES, entité cotée) pour 20 %, nos péquenots du Crédit Agricole (qui ne ratent pas une occasion pour être dans la plupart des mauvaises affaires de ces cochons de pays du Club Med), en étant actionnaires pour 15 % !

Banco Espirito Santo (BES), banque cotée sur Euronext réussit l’exploit de ne pas avoir publié à ce jour de rapport financier pour la fin 2013, ce qui est condamnable mais pas condamné évidemment.
Sur la base des derniers bilans publiés, à la fin du 3° trimestre 2013, la banque présentait un leverage a priori normal mais qui ne correspondait manifestement pas à la réalité,

Document 3 :

BES	2011 Q4	2012 Q4	2013 Q3
1 Assets	80 237,37	83 690,83	79 854,92
2 Equity	5 644,03	7 063,30	7 078,55
3 Preferred st	211,913	193,289	166,342
4 Goodwill	-	-	-
5 Tangible eq	5 432,12	6 870,01	6 912,20
6 Liabilities	74 805,26	76 820,82	72 942,72
7 Leverage (µ)	13,8	11,2	10,6
8 Core Tier 1 (%)	7,3	8,9	9,5

Sommes en millions d’euros.

Document 4 :

Les spéculateurs avisés, c’est à dire les actionnaires qui voient juste et loin, ont quitté le navire en perdition en faisant tomber son cours de 6 € en 2007 à 0,40 € environ,

Document 5 :

L’Agence Française de Propagande a repris à plusieurs reprises l’analyse particulièrement pertinente de Nordine Naam, stratégiste chez Natixis : « La Banque du Portugal, qui a annoncé que la BES avait les moyens de faire face aux difficultés de son groupe, a rassuré le marché et calmé le jeu« .

C’est rassurant !

Le groupe Espirito Santo Financial Group (ESFG) ne survit miraculeusement que grâce au Saint Esprit !

Cliquer ici pour lire mon analyse d’Espirito Santo Financial Group (ESFG) du 28 février 2013.
Cliquer ici pour accéder au site d’Espirito Santo Financial Group (ESFG).
Cliquer ici pour accéder au site de Banco Espirito Santo (BES).