JPMorgan Chase & Co publie des tableaux très clairs permettant de calculer les véritables capitaux propres …
Document 1 :
… en faisant apparaitre le goodwill…
Document 2 :
… ce qui permet de calculer les véritables ratios comme ce bon vieux Greenspan les a définis : le leverage réel augmente légèrement à 15,3 et le véritable ratio Core Tier 1 est de 6,5 %,
Document 3 :
| JPMorgan | 2012 Q2 | 2012 Q3 | 2012 Q4 | 2013 Q1 | 2013 Q2 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 Assets | 2 290,15 | 2 321,28 | 2 359,14 | 2 389,35 | 2 439,75 |
| 2 Equity | 191,572 | 199,693 | 204,069 | 207,086 | 209,492 |
| 3 Preferred st | 7,8 | 9,058 | 9,058 | 9,958 | 11,458 |
| 4 Goodwill | 48,131 | 48,178 | 48,175 | 48,067 | 48,057 |
| 5 Tangible eq | 135,641 | 142,457 | 146,836 | 149,061 | 149,977 |
| 6 Liabilities | 2 154,51 | 2 178,83 | 2 212,31 | 2 240,29 | 2 289,77 |
| 7 Leverage (µ) | 15,9 | 15,3 | 15,1 | 15 | 15,3 |
| 8 Tier 1 (%) | 6,3 | 6,5 | 6,6 | 6,7 | 6,5 |
Il faudrait augmenter les capitaux propres de 70 milliards de dollars pour que JPMorgan respecte les exigences de ce bon vieux Greenspan, à savoir des chiffres autour de 10.
Dans ces conditions, les bénéfices de 6,496 milliards de dollars permettent d’afficher une bonne profitabilité trompeuse avec un ROE (Return On Equity) de 12,5 % pour des normes de 15 %.
Cliquer ici pour lire les données du dernier trimestre de JPMorgan Chase.