Banques systémiques : USA et le reste du monde en 2011

Un machin du G vain a publié la liste des banques présentant un risque systémique (SIFIs pour Systemically Important Financial Institutions). C’est une base utilisable pour faire une revue des big banks too big to bail dans le monde.

8 banques des Etats-Unis en font partie. Elles ont déjà publié leurs bilans arrêtés fin 2011.

4 d’entre elles respectent les règles prudentielles d’endettement dites de Bâle III telles qu’elles ont été définies par ce bon vieux Greenspan, les gens de la Fed et de la BRI, à savoir un multiple d’endettement inférieur à 10 (mon µ, le leverage en anglais), c’est-à-dire un ratio Tier 1 réel supérieur à 10 %,

Document 1 :

2011 Q4	NY Mellon	Bank of America	Wells Fargo	Citigroup
Pref. stocks	-	18,397	11,431	0,3
Liabilities	291,179	1 917,34	1 183,61	1 695,40
Equity	34,087	211,704	130,256	179,5
Leverage (µ)	8,5	9,1	9,1	9,4
Tier 1 (%)	11,7	11	11	10,6

Les 4 autres s’en rapprochent tout en respectant les règles de Bâle II,

Document 2 :

2011 Q4	State Street	Morgan stanley	JPMorgan	Goldman Sachs
Pref. stocks	-	1,508	7,8	3,1
Liabilities	196,904	689,357	2 090,00	852,621
Equity	19,398	60,541	175,8	70,379
Leverage (µ)	10,2	11,4	11,9	12,1
Tier 1 (%)	9,9	8,8	8,4	8,3

Les autres banques (non américaines) n’ont pas encore publié leurs bilans arrêtés fin 2011. Compte tenu de ces données, le classement provisoire de ces banques présentant un risque systémique est le suivant,

Document 3 :

Rank	Banks 2011 Q4	Liabilities	Equity	Leverage	Tier 1
1	New York Mellon	291,179	34,087	8,5	11,7
2	Bank of America	1 917,34	211,704	9,1	11
3	Wells Fargo	1 183,61	130,256	9,1	11
4	Citigroup	1 695,42	179,488	9,4	10,6
5	State Street	196,904	19,398	10,2	9,9
6	Morgan Stanley	689,357	60,541	11,4	8,4
7	JP Morgan Chase	2 090,02	175,773	11,9	8,4
8	Goldman Sachs	852,621	70,379	12,1	8,3
9	Unicredit Group	854,046	64,726	13,2	7,6
10	Santander	1 158,38	73,532	15,8	6,3
11	HSBC	2 530,74	160,25	15,8	6,3
12	Bank of China	10 813,66	669,838	16,1	6,2
13	Royal Bank of Scotland	1 371,23	74,744	18,3	5,5
14	Lloyds Banking Group	934,042	44,909	20,8	4,8
15	Banque Populaire CdE	1 010,56	46,656	21,7	4,6
16	Mitsubishi UFJ FG	206 227,00	8 949,00	23	4,3
17	UBS	1 189,51	47,263	25,2	4
18	Nordea	645,952	25,055	25,8	3,9
19	Sumitomo Mitsui FG	128,279	4,884	26,3	3,8
20	BNP Paribas	1 857,86	68,216	27,2	3,7
21	Barclays	1 441,35	51,572	27,9	3,6
22	Commerzbank	660,766	22,915	28,8	3,5
23	ING Bank	1 200,44	40,288	29,8	3,4
24	Credit Suisse	945,707	31,216	30,3	3,3
25	Crédit Agricole	1 546,71	47,101	32,8	3,7
26	Deutsche Bank	1 799,64	50,055	36	2,8
27	Mizuho FG	160 812,00	4 329,00	37,1	2,7
28	Société Générale	1135,473	22,535	50,4	2

Sommes généralement en milliards dans la monnaie nationale.

Le classement de ces banques d’après le ratio Tier 1 montre clairement que les 8 banques américaines sont les seules au monde à respecter les règles prudentielles d’endettement,

Document 4 :

Cliquer sur le graphique pour l’agrandir.
En bleu, les big banks des Etats-Unis, en rouge les Gos banques françaises, en orange leurs consœurs teutonnes, en vert les autres banques européennes, en jaune les banques… asiatiques.

Le même classement de ces banques d’après le multiple d’endettement (mon µ, le leverage en anglais) montre clairement que les banques européennes sont très loin de respecter ces règles d’endettement,

Document 5 :

Dans ces conditions, il est compréhensible que les dirigeants des banques européennes n’aient pas confiance entre eux (et en eux !), ce qui explique que les marchés interbancaires ne fonctionnent plus depuis la faillite de la banque des frères Lehman, la BCE s’y substituant.

Un petit rappel : pour déterminer le véritable leverage de ces banques, il est indispensable de bien identifier le montant des capitaux propres réels, c’est-à-dire le capital plus les bénéfices accumulés, à l’exclusion des actions de préférence et des titres divers et exotiques qui ne sont pas de véritables capitaux propres, c’est-à-dire apportés par les actionnaires et ensuite fructifiés comme par exemple les titres subordonnés à la française et les Cocos helvètes.

Le total des dettes est obtenu en diminuant le total du bilan du montant de ces capitaux propres réels car les actifs ne peuvent être financés que par des capitaux propres et des dettes (ou capitaux dits étrangers, à l’entreprise).

Le multiple réel est celui du total des dettes sur le montant des capitaux propres. Il doit être inférieur à 10 dixit ce bon vieux Greenspan.

C’est simple, tout est simple… à condition d’avoir un minimum de culture économique et financière, en particulier en comprenant et en interprétant correctement les analyses de ce bon vieux Greenspan et certaines des recommandations pertinentes d’organismes tels que la Fed, la BRI et le IASB, et en effectuant un certain travail d’analyse et de recherche pour trouver les données fiables et en tirer les bonnes conclusions, ce qui n’a rien à voir avec les réactions épidermiques anti-américaines et anti-banques des innombrables idiots inutiles.

Cliquer ici pour lire mon premier article sur le même sujet à partir des données arrêtées au 30 juin 2011 et cliquer ici pour lire mon article sur le comité de Bâle qui s’inquiétait du fait qu’il n’est pas admissible que certains pays ne fassent pas appliquer aux banques qui sont de leur ressort les règles prudentielles d’endettement qui ont été édictées par la BRI en concordance avec le Bureau international des normes comptables (International Accounting Standards Board, IASB).