€-crash, yield spread 10y-2y : marchés ou Donald Company ?

Les rendements des bons à 2 ans du Trésor ont beaucoup baissé hier 18 décembre en fin de séance américaine : de 5 points de base, davantage que ceux des bons à 10 ans qui n’ont baissé que de 3,9 points

Document 1 :

ce qui a provoqué logiquement une remontée de leur écart, le yield spread 10y-2y,

Document 2 :

Ainsi, le fort mouvement des capitaux vers les Notes ne se traduit pas par une baisse de ce spread mais par une hausse qui va apparemment à l’encontre de sa tendance longue ce qui est une impression trompeuse car les rendements convergent en tendant vers le bas, au niveau du Bill à 3 mois qui est arrimé au taux de base de la Fed dont le niveau moyen sera de 2,375 % après la réunion du Fomc de ce 19 décembre,

Document 3 :

Il est possible que ce soit là le résultat de réactions normales du marché mais il est également possible que ce soit une manœuvre de la Donald Company de façon à occulter la détérioration à venir des marchés due à l’€-crash qui serait trop clairement mise en évidence à partir de ce spread.

La baisse de l’écart entre les rendements des Notes à 2 ans et du Bill à 3 mois est ainsi très forte, comparable (quant à sa pente) à celle qui a préludé à l’€-crise qui a commencé en juillet-août 2011,

Document 4 :

Un spread peut en cacher un autre, et inversement un spread peut en révéler un autre !

Vue d’ensemble des Treasuries sur la durée des derniers cycles,

Document 5 :

Comme je l’ai indiqué depuis longtemps, le taux de base de la Fed va atteindre ce 19 décembre après la décision du Fomc le niveau que je considère comme étant normal, ce qui signifie qu’il n’est pas possible de faire des prévisions fiables sur les variations de ce taux en 2019.

© Chevallier.biz

5 réflexions sur “€-crash, yield spread 10y-2y : marchés ou Donald Company ?”

  1. “ce qui signifie qu’il n’est pas possible de faire des prévisions fiables sur les variations de ce taux en 2019.”

    Le désordre dans le foutoir c’est normal, le contraire serait suspect…Tout va mal (bien), pour le moment, rien de neuf.

  2. Le 10 ans US prend une belle claque ce soir avec la décision de Powell ! Je ne suis pas investisseur, mais ceux qui ont achetés du 10 ans à +de 3% ces derniers temps, doivent se frotter les mains….!!!

  3. Les taux Italiens ont l’air d’être sortie du contexte, y a t’il des forces qui œuvrent pour les tirer vers le bas tel un élastique, et le relâcher ensuite quand le moment sera propice au vrai départ???

  4. Très beau seuil baissier, en semaine….
    …en jour aussi, mais graphiquement un peu moins beau.

    A priori, le caillou peut continuer à dégringoler la pente jusqu’à l’eau. Et même passer dessous.
    A moins qu’un castor mette une brindille dans la pente.

    Ca va bien s’passer.

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