JP Morgan Chase vient de publier ses comptes du 2° trimestre 2011…
Comme pour les trimestres précédents, l’endettement respecte confortablement les règles de Bâle II avec un ratio Tier réel à 8,9 % (il doit être supérieur à 8 %) soit un multiple µ (leverage) de 11,3 (il doit être inférieur à 12,5),
Tableau 1 :
| JPMorgan | 2010 Q2 | 2010 Q3 | 2010 Q4 | 2011 Q1 | 2011 Q2 |
|---|---|---|---|---|---|
| Total des dettes | 1 842,90 | 1 967,80 | 1 941,50 | 2 017,60 | 2 063,90 |
| Capitaux propres | 171,1 | 173,8 | 176,1 | 180,6 | 182,9 |
| µ (leverage) | 10,8 | 11,3 | 11 | 11,2 | 11,3 |
| Tier (%) | 9,3 | 8,8 | 9,1 | 9 | 8,9 |
Sommes en milliards de dollars.
En excluant les actions de préférence des capitaux propres, l’endettement apparait comme plus important, mais il respecte bien les normes de Bâle II tout en étant proches de celles de Bâle III (µ et Tier à 10), ce qui est loin d’être le cas pour les big banks européennes.
Tableau 2 :
| JPMorgan | 2010 Q2 | 2010 Q3 | 2010 Q4 | 2011 Q1 | 2011 Q2 |
|---|---|---|---|---|---|
| actions préférence | 8,2 | 7,8 | 7,8 | 7,8 | 7,8 |
| total des dettes | 1 851,10 | 1 975,60 | 1 949,30 | 2 025,40 | 2 071,70 |
| capitaux propres | 163 | 166 | 168,3 | 172,8 | 175,1 |
| µ (leverage) | 11,4 | 11,9 | 11,6 | 11,7 | 11,8 |
Les capitaux propres et le total des dettes augmentent. C’est parfait, car cela montre que la banque augmente son activité et sa capitalisation pour respecter bientôt les normes de Bâle III.
La recapitalisation des grandes banques s’imposait comme l’ont dit et répété les autorités américaines.
Une fois de plus, lorsqu’une banque respecte ces règles d’endettement, cela signifie que tout va bien a priori, et inversement : il y a des cadavres dans les placards quand elles ne le sont pas, ce qui est le cas des big banks européennes tot big to fail.
Les bénéfices de $5,431 milliards donnent une marge nette de 34,7 % ! … tout en respectant les ratios d’endettement, ce qui montre qu’une big bank peut être rentable.
La rentabilité des capitaux investis est bonne : 12,4 % pour le ROE (Return On Equity) bien que légèrement inférieure aux normes de 15 %.
De plus, les gens de la Fed qui ont examiné attentivement les engagements des banques de leur ressort, ont confirmé qu’elles ne seront pas directement victimes de la chute des dominos de la zone euro.
Tout va bien maintenant dans cette banque comme dans les autres big banks des Etats-Unis, ce qui n’empêche pas tous les idiots nuisibles de répéter tous en chœur que tout va mal.
Tout est simple disait Milton Friedman…
La connaissance de ces problèmes bancaires et monétaristes alimente la spéculation gagnante perturbée par ces idiots nuisibles qui pullulent (le titre JPMorgan est considérablement sous-évalué).
Cliquer ici pour lire le communiqué sur les comptes de JPMorgan du 2° trimestre 2011.
Bonsoir et merci,
Les normes prudentielles de Bâle 3 ne sont-elles pas sup. à 10 pour le ratios tier et inf. à 12.5 pour le leverage ?
Si oui JPMORGAN respecte ses normes ?
Cordialement.