L’Initiative Monnaie pleine suisse, suite…

Un complément s’impose à mon article précédent sur cette histoire de fous qu’est l’Initiative Monnaie pleine car plusieurs points sont encore à préciser…

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Après la lecture de commentaires et d’autres articles à ce sujet, j’ai (enfin) compris que les initiants et même leurs détracteurs confondent création de richesse (ce qui est normal et même souhaitable) et création monétaire (indue, ex nihilo), donc à proscrire.

En effet, ils font l’erreur monumentale de considérer que l’augmentation de la masse monétaire qui découle normalement de la création de richesse est de la création monétaire (indue, ex nihilo), c’est-à-dire de l’argent non gagné, qui ne devrait pas exister, ce que les monétaristes appellent tout simplement de la création monétaire.

Böhm-Bawerk prenait des exemples concrets tirés de l’environnement des paysans qui vivaient à son époque, au XIX° siècle, pour leur expliquer les problèmes économiques.
Faisons de même ! Pour comprendre ces problèmes monétaires qui sont pourtant simples et élémentaires, il suffit de reprendre l’exemple du paysan de Böhm-Bawerk…

Quand un citadin achète au paysan de Böhm-Bawerk un morceau de fromage pour 10 francs, le PIB helvète augmente du même montant, de 10 francs, ce qui correspond à une augmentation (ou à une création) de richesse du montant de ces 10 francs.

Dans une telle opération, aucune création monétaire répréhensible n’a eu lieu : les 10 francs ne font que passer de la poche du citadin à celle du paysan de Böhm-Bawerk… qui s’est alors enrichi de 10 francs.
Inversement, le citadin s’est appauvri de 10 francs mais il possède alors un bon morceau de fromage qui répond à ses besoins et qu’il a pu acheter grâce aux produits qu’il a vendus et qui lui ont permis d’obtenir ces 10 francs.
Ainsi, l’argent circule (ces 10 francs) entre les différents producteurs (ou créateurs) de richesse sans qu’il y ait de création monétaire (indue ou ex nihilo).

Le paysan de Böhm-Bawerk va ensuite acheter pour 10 francs de pain chez un boulanger qui dépose sa recette le soir à sa banque qui inscrit cette somme (incluant les 10 francs émanant du paysan de Böhm-Bawerk) au crédit de son compte.
Les 10 francs du paysan de Böhm-Bawerk constituent alors une petite partie de l’argent qui est inscrit dans les comptes de la banque.
C’est de la monnaie scripturale qui est la transcription du billet de 10 francs du paysan de Böhm-Bawerk.

Aucune création monétaire ne s’est produite dans ce processus. L’argent n’a fait que de changer de support, ou de représentation : le billet s’est transformé en inscription sur les livres comptables de la banque.
La banque comptabilise les billets (qui ne circulent plus) dans ses disponibilités comme l’exige le principe de la comptabilité en partie double.

C’est simple, tout est simple disait Milton Friedman, qui ne comprenait pas pourquoi tant de gens ne comprenaient pas ces problèmes monétaires élémentaires.

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Par la suite, ses affaires marchant bien, le paysan de Böhm-Bawerk n’est plus obligé de dépenser tout l’argent qu’il gagne au fil des semaines.
Il décide de mettre de l’argent de côté, c’est-à-dire sous son matelas (il épargne), pour acheter (quand il aura accumulé suffisamment d’argent) une machine qui lui permettra de produire davantage de fromage et de meilleure qualité (il investira alors cette épargne).
Cet argent ne circule plus. La richesse des uns et des autres n’augmente plus.

Comme cette solution est dangereuse, en particulier à cause des risques de vol, sur les bons conseils d’un Anglais en vacances dans les environs (un certain Monsieur Keynes…), il ouvre un compte à la banque de la ville et il y dépose maintenant ses billets.
Là encore, les billets circulent de… dessous le matelas du paysan de Böhm-Bawerk à la banque en changeant de forme : cet argent devient de la monnaie scripturale, sans qu’il y ait là encore de création monétaire (indue) dans ce processus.

Par la suite, un employé de la banque propose au paysan de Böhm-Bawerk de lui prêter tout de suite l’argent dont il a besoin (mais qu’il n’a pas encore en totalité) pour acheter la machine qui lui permettra de produire davantage de fromage et de meilleure qualité.
Affaire conclue.

L’argent des clients de la banque qui y était déposé sans être utilisé (donc qui ne circulait pas) circule donc maintenant puisqu’il passe des comptes de la banque aux mains du paysan de Böhm-Bawerk qui verse cet argent au marchand de matériel pour fromageries qui paie son fournisseur, etc.
L’argent circule alors de nouveau entre les coéchangistes, ce qui permet de créer des produits nouveaux, donc une augmentation (ou une création) de richesse, sans qu’il y ait là encore de création monétaire (indue) dans ce processus, mais de la circulation monétaire qui a été accélérée par le crédit accordé par la banque au paysan de Böhm-Bawerk.

La croissance (c’est-à-dire l’augmentation de la richesse de la nation et de ses habitants) a été stimulée par la circulation monétaire issue de l’augmentation du crédit bancaire, sans qu’il y ait de création monétaire (indue) dans ce processus.

La banque peut se permettre de prêter une partie de l’argent déposé par ses clients car statistiquement, une grande partie des dépôts à vue reste pendant un certain temps passivement dans les comptes de la banque.

Il est effarant de constater que ni les initiants ni beaucoup de Suisses, dont les autorités dites compétentes en la matière n’ont fait aucune analyse sensée de ces problèmes qui sont pourtant fondamentaux et simples à comprendre !

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Les initiants sont donc persuadés (à tort évidemment) que la monnaie scripturale est la source d’une création monétaire (indue) et qu’elle ne doit être émise que par la banque centrale, ce qui est une absurdité inimaginable difficilement admissible de la part personnes qui prétendent apporter des solutions à des problèmes financiers qui se posent pourtant…

Ainsi par exemple, les crédits accordés par les banques helvètes sont anormalement élevés, ce qui crée une bulle monétaire qui aura des conséquences graves.

La solution n’est pas de donner le pouvoir à la seule banque centrale de distribuer de la monnaie scripturale aux banques comme le proposent les initiants, ce qui est totalement irréaliste.
Ils auraient dû proposer une Initiative pour transcrire en loi la règle prudentielle d’endettement d’Alan Greenspan, ce qui aurait maintenu l’argent sain en Suisse.

Reprenons l’exemple de Crédit Suisse.
Le montant de ses véritables capitaux propres est de 35,020 milliards de francs comme la banque le mentionne clairement en ligne CET1 Capital de son dernier rapport trimestriel,

Document 1 :

En appliquant la règle prudentielle d’endettement d’Alan Greenspan, le total des dettes de Crédit Suisse ne devrait pas dépasser 10 fois le montant de ses capitaux propres réels, soit 350,2 milliards de francs.

Comme les actifs de Crédit Suisse (et de toute entreprise) sont financés par les capitaux propres et des dettes, le total de son bilan aurait dû se monter à 350,2 + 35,020 soit 385,220 milliards de francs alors qu’il est de… 809,052 milliards !

Document 2 :

Ainsi, 423,832 milliards de francs se trouvent dans les comptes de cette banque suisse alors que cet argent ne devrait pas s’y trouver !
Il s’agit là d’une partie de la bulle monétaire qui s’est développée en Suisse, alimentée par toutes les autres banques qui ne respectent pas cette règle prudentielle d’endettement.

Normalement, ce sont les dirigeants de la banque centrale qui sont chargés de surveiller le système bancaire national.

Les membres du FOMC ont bien détecté l’émergence d’une bulle monétaire qui s’est développée dans les premières années de ce XXI° siècle aux Etats-Unis et ils l’ont fait éclater lorsqu’ils ont été en position de force pour le faire : en flinguant pour l’exemple une banque, celle des frères Lehman, et en menaçant de faire de même pour les autres banksters, ce qui a été très efficace comme le montre l’évolution du leverage réel de Citigroup qui est revenu à 10 très rapidement et durablement !

Document 3 :

Les Suisses ne sont pas des cow-boys (bien qu’il y ait beaucoup de vaches dans les alpages…).
Comme je l’ai écrit précédemment, les dirigeants de la BNS auraient dû intervenir pour transcrire cette règle prudentielle d’endettement d’Alan Greenspan en règle comptable impérative, ce qu’ils n’ont pas fait.
A défaut, les autorités politiques auraient dû le faire sous la forme de loi, ce qu’ils n’ont pas fait.
A partir du moment où les autorités compétentes n’ont pas pris les mesures qui s’imposaient, des citoyens, en l’occurrence des initiants auraient dû lancer une initiative à cette fin, ce qu’ils n’ont pas fait.

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Pour traiter de ces problèmes monétaires, il ne faut jamais oublier que le principe de la comptabilité en partie double et les règles comptables qui en découlent permettent normalement de pérenniser l’argent sain dans chaque nation.
En particulier, les bancomats (distributeurs automatiques de billets en français de France) ne distribuent automatiquement des billets qu’en débitant le compte du titulaire d’une carte bancaire, la monnaie scripturale étant ainsi transformée en billets, donc sans création monétaire.

Autre point important : une banque ne peut prêter que l’argent dont elle dispose déjà. Il n’y a donc aucune création monétaire (indue) lorsqu’elle octroie des crédits mais une circulation d’argent des prêteurs aux emprunteurs, donc sans création monétaire (indue).
En distribuant des prêts sans en avoir l’argent, une banque créerait de la monnaie, ses actifs seraient alors supérieurs à son passif, ce qui est impossible dans un système comptable en partie double.

L’exemple du paysan de Böhm-Bawerk est certes un peu réducteur, mais il permet aux personnes qui n’ont aucune culture économique de comprendre les mécanismes de base de la création de richesse, de la création monétaire et de la circulation monétaire… que ne comprennent pas les initiants ni les citoyens qui s’apprêtent à approuver l’Initiative Monnaie pleine.

Les explications données par les initiants sont totalement en dehors de la réalité, ainsi que la plupart des arguments de leurs adversaires.

Seul un article (à ma connaissance) aborde bien la problématique soulevée par la création monétaire en Suisse, celui du Dr. Jonathan Massonnet de la Haute Ecole de gestion de Genève (publié dans Le Temps du 14 mai) qui reprend une argumentation proche de la mienne mais en utilisant des concepts que beaucoup de gens comprennent mal.
Cliquer ici pour le lire.