Les mécanos de la Générale, 4° trimestre 2013 : sanctionnés par l’AMF !

Les mécanos de la Générale viennent de publier leurs résultats pour ce dernier trimestre… et ô miracle : ils avouent, mais particulièrement maladroitement, que leur ratio de levier (le leverage !) est de… 3,5 % fin décembre 2013 !

Document 1 extrait du communiqué de presse :

En fait, ils ne comprennent absolument plus rien à rien et ils confondent tout : ils voulaient annoncer par-là que leur véritable ratio Core Tier 1 était effectivement (catastrophique) à… 3,5 % fin décembre 2013 en confondant ce concept avec le ratio de levier d’endettement, le leverage en anglais, c’est à dire son inverse, qui serait donc de 28,5 !

Les chiffres qu’ils publient dans leurs documents ne sont d’ailleurs pas exactement cohérents entre eux.
En effet, ils publient pour la première fois, page 42 de la présentation avec annexes, un tableau détaillé qui permet de calculer le montant des véritables capitaux propres (comme je l’ai toujours écrit contrairement à eux) qui est obtenu en retranchant du montant des capitaux propres publiés (51,0 milliards d’euros, sans les minoritaires), les sommes correspondant aux titres dits hybrides (TSS, TSDI, coupons et dividendes, soit 7,9 milliards) et les écarts d’acquisitions (goodwill dont les provisions pour plantages prévisibles, soit 11,7 milliards),

Document 2 :

De ce fait, il est maintenant possible de calculer le véritable leverage qui était de 38,3 et son inverse le véritable ratio Core Tier 1 qui était de 2,6 % fin décembre 2013,

Document 3 :

Société Générale	2012 Q4	2013 Q1	2013 Q2	2013 Q3*	2013 Q4*
1 Assets	1 250,90	1 246,30	1 254,10	1 254,40	1 235,30
2 Equity	49,279	49,907	49,413	50,885	51
3 TSDI	6,883	7,013	6,104	7,5	7,9
4 Goodwill	6,29	6,276	6,169	12	11,7
5 Tangible eq	36,106	36,618	37,14	31,385	31,4
6 Liabilities	1 214,79	1 209,68	1 216,96	1 223,02	1 203,90
7 Leverage (µ)	33,6	33	32,8	39	38,3
8 Tier 1 (%)	2,97	3,03	3,05	2,57	2,61

Sommes en milliards d’euros. Seuls les chiffres des deux derniers trimestres donnent véritablement une image fidèle de la réalité car les informations indispensables pour les autres trimestres ne sont pas fournies par la banque.

Euh… Un petit rappel : la banque des frères Lehman a fait faillite avec un leverage de 32…

Et un autre rappel : d’après les règles dites de Bâle I, les banques doivent avoir un leverage inférieur à 12,5 ou un ratio Core Tier 1, son inverse, supérieur à 8 %.

A la suite des turbulences financières de ces dernières années, ce bon vieux Greenspan a relevé ces exigences à un leverage inférieur à 10 correspondant à un ratio Core Tier 1 supérieur à 10 %, sans pondérer les actifs, comme le préconisent également la BRI, Axel Weber et la Prudential Regulatory Authority du Royaume-Uni.

Document 4 :

Les mécanos de la Générale viennent donc de confirmer que mes calculs de l’été 2011 donnaient parfaitement bien une image fidèle de la réalité quand j’ai publié un ratio Core Tier 1 dans les 2 % alors qu’ils prétendaient à tort qu’il était de 9 % !

Document 5 :

L’AMF m’a donc sanctionné totalement à tort alors que les mécanos de la Générale viennent de me donner finalement totalement raison !

En fait, ils commencent à essayer de comprendre les règles de gestion prudentielles d’endettement telles qu’elles vont être appliquées par l’Autorité Bancaire Européenne (EBA) qui calcule, comme je l’ai toujours fait à juste titre, les montants des véritables capitaux propres sans les titres dits hybrides, ces Titres Super Subordonnés (TSS) et Titres Subordonnés à Durée Indéterminée (TSDI) que seuls les banksters franchouillards de nos Gos banques ont fait passer officiellement pour des capitaux propres alors que tout le monde partout dans le monde les considère comme des dettes, comme je l’ai toujours écrit.

Il est particulièrement grave de constater qu’une autorité officielle, l’AMF, de connivence avec ces banksters, puisse sanctionner à tort une personne (moi !) qui publie des études financière justes, en conformité avec les règles internationales, et qui dénonce ces irrégularités en France.

Il est particulièrement grave de constater que les gens de la Banque de France qui sont chargés de faire appliquer les règles internationales ne le font pas, sciemment, de connivence avec les banksters.

Il est particulièrement grave de constater que les mécanos de la Générale qui gèrent 1 235 milliards d’euros d’actifs n’ont toujours pas compris le mécanisme de gestion des règles prudentielles d’endettement bancaire.

Il est particulièrement grave de constater que tous les autres professionnels en France puissent être aussi incompétents, en particulier les bonimenteurs tels que les analystes financiers patentés de la Société Française des Analystes Financiers et tous les journaleux de tous les médias.

Par ailleurs, les mécanos de la Générale ne donnent évidemment aucune information explicite sur les 40 milliards d’euros qu’ils empruntent à la Banque de France dans le cadre des Titres de Créances Négociables (TCN) en mettant en pension des titres.

Par contre, ils mentionnent, sans en donner d’explications claires, qu’ils ont emprunté… 151 milliards d’euros ! au titre d’opérations sur titres…

Document 6 :

… ce qui peut inclure ces 40 milliards de TCN et… une centaine de milliards empruntés à la BCE qui ne donne pas les détails sur les 671 milliards qu’elle prête à des banques au titre des LTRO.

Heureusement, je suis le seul, à ma connaissance à faire de telles analyses.

Les règles comptables sont redoutables car, lorsqu’on sait décrypter correctement les comptes, il est toujours possible de savoir si tout se passe bien ou si quelque chose ne va pas quelque part.

Pour l’instant, tout va bien : pas de tsunami.

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