UBS ne respecte pas du tout les règles prudentielles d’endettement et sa situation s’améliore peu par rapport aux trimestres précédents avec un leverage réel de… 29,90 correspondant à un ratio Core Tier 1 réel de… 3,34 % ce qui est loin de respecter les règles prudentielles d’endettement préconisées par ce bon vieux Greenspan à savoir un leverage inférieur à 10 correspondant à un ratio Core Tier 1 supérieur à 10 %,
Document 1 :
| UBS | 2015 Q3 | 2015 Q4 | 2016 Q1 | 2016 Q2 | 2016 Q3 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 Assets | 979,746 | 942,819 | 966,873 | 989,397 | 935,206 |
| 2 Equity | 54,077 | 55,313 | 54,845 | 52,876 | 53,3 |
| 3 Deductions | 16,688 | 18,701 | 18,666 | 16,22 | 16,691 |
| 4 Goodwill | 6,441 | 6,568 | 6,326 | 6,402 | 6,345 |
| 5 Tangible eq | 30,948 | 30,044 | 29,853 | 30,254 | 30,264 |
| 6 Liabilities | 948,798 | 912,775 | 937,02 | 959,143 | 904,942 |
| 7 Leverage (µ) | 30,66 | 30,38 | 31,39 | 31,7 | 29,9 |
| 8 Core Tier 1 (%) | 3,26 | 3,29 | 3,19 | 3,15 | 3,34 |
Sommes en milliards de francs suisses.
Un petit rappel : la banque des frères Lehman a fait faillite avec un leverage de 32 !
UBS publie les éléments permettant de calculer le véritable leverage, c’est-à-dire le rapport entre le total des dettes et le montant réel des capitaux propres dits tangibles,
Document 2 :
Il faudrait augmenter les capitaux propres de 59,7 milliards de francs suisses ou diminuer le total des dettes de l’ordre de… 600 milliards !
Document 3 :
Le manque de réaction des Helvètes face à ce danger potentiel est étonnant.
La capitalisation boursière d’UBS, 55 milliards de francs, largement supérieure à ses capitaux propres tangibles se justifie par… un taux de distribution (rendement des dividendes par action) particulièrement élevé et volontairement trompeur de 5,96 % !
Document 4 :
Le cours d’UBS qui était supérieur à 70 francs avant les turbulences financières est tombé aux alentours de 14 francs, ce qui est encore anormalement élevé.
Un petit rappel : mes analyses des banques est en concordance avec celles de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
UBS fait partie des 30 plus grandes banques mondiales présentant un risque systémique, les G-SIBs (Global Systemically Important Banks) précédemment connues en tant que SIFIs (Systemically Important Financial Institutions) du Basel Committee on Banking Supervision (BCBS).
Cliquer ici pour lire le rapport financier du dernier trimestre.