Les comptes de Natixis, comme ceux des autres Gos banques françaises, ne donnent pas une image fidèle de la réalité…
Le bilan publié comptabilise 3,8 milliards d’euros de titres hybrides dans les capitaux propres (comme les mécanos de la Générale) alors qu’il s’agit de dettes !
| Natixis | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 H1 |
|---|---|---|---|---|---|
| Liabilities | 503,1 | 540,2 | 428,3 | 437,1 | 436 |
| Equity | 16,9 | 15,6 | 20,9 | 20,9 | 16,8 |
| leverage (µ) | 29,8 | 34,6 | 20,5 | 20,9 | 26 |
| Tier 1 (%) | 3,4 | 2,9 | 4,9 | 4,8 | 3,9 |
Sommes en milliards d’euros.
Dans ce tableau, seuls les chiffres du 1° semestre 2011 comptabilisent ces capitaux propres tels qu’ils le sont réellement, en replaçant ces titres hybrides dans les dettes.
Par ailleurs, l’exposition de Natixis sur les cochons de pays du Club Med est minimisée, là aussi comme pour les autres Gos banques françaises.
Le cours qui a plongé reste miraculeusement élevé, certainement grâce aux interventions de la nomenklatura en sa faveur car c’est une banque très engagée vis-à-vis du secteur public.
What about BFCM (Banque Fed Credit Mutuel)? Are they in just as bad a situation? Their loan to deposit seems high. However, there is a huge savings pool (money market fund) on top of deposits into which they sell BFCM bonds.
Credit Mutuel is leveraged at 17.3: it’s a bad bank, but not the worst! It’s a monster with many entities…
Bonjour,
Pourriez-vous étayer ou renvoyer à un de vos posts l’analyse qui vous fait affirmer que l’exposition aux PIGS est minimisée ?
Quelques éléments auxquels on peut penser :
Ils doivent s’en tenir à une décôte de 21% sur la Grèce dans leur Banking Book et dans les Trading Book, ne pas tenir compte du marché des CDS.
On peut douter également que la phénomène de second tour soit pris en compte quelque part.
De toute façon, si un souverain fait défaut, que l’Euro saute, il n’y a plus de marchés…
Y-a-t-il encore autre chose ?