Santander, 4° trimestre 2011 (mise à jour)

Une mise à jour s’impose sur mon article consacré à la banque espagnole Santander : le multiple d’endettement, mon µ, le leverage réel est de 15,4 et non pas de 14,1 en ne comptabilisant pas les minoritaires dans les capitaux propres selon les règles préconisées par ce bon vieux Greenspan et par la BRI,

Document 1 :

Santander	2009 Q4	2010 Q4	2011 Q4
Liabilities	1 041,86	1 142,48	1 175,11
Equity	68,667	75,018	76,414
Leverage (µ)	15,2	15,2	15,4
Tier 1 (%)	6,6	6,6	6,5

Sommes en milliards d’euros.
Il faudrait augmenter les capitaux propres de 37 milliards d’euros pour respecter les règles prudentielles de Bâle III, ce qui ne sera pas réalisé dans l’avenir envisageable, ce qui est d’autant plus inquiétant que l’Espagne est avec l’Italie, un des dominos les plus fragiles après le Portugal, la Grèce devant déjà être considérée comme hors de l’euro-système,

Document 2 :

Les capitaux propres sont le résultat des chiffres de la ligne Total equity (entourée en bleu) moins ceux de la ligne Non-controlling interests (entourée en rouge).

Les grandes agences de notation ont déjà commencé à réviser leurs méthodes de travail de façon à ne plus couvrir les mauvais multiples d’endettement des banques qui vont contribuer à la chute létale des dominos dans la zone euro.

Ma dernière version du classement des 28 banques présentant un risque systémique dans le monde (SIFIs pour Systemically Important Financial Institutions) prenait en considération ces chiffres pour Santander mais pas l’analyse que j’avais publiée pour les chiffres de fin 2011.

Cliquer ici pour lire les derniers résultats de Santander, cliquer ici pour voir mon article précédent sur cette banque et cliquer ici pour revoir les multiples d’endettement des banques systémiques dans le monde selon les dernières données actualisées au 17 février.