Les autorités suisses ont fait le forcing pour sauver Crédit Suisse par des Suisses : UBS et la BNS c’est-à-dire les constribuables helvètes. Les CDS d’UBS explosent déjà juste après la publication de l’accord !
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Avant la publication de l’accord de sauvetage (temporaire) de Crédit Suisse par UBS et la BNS, j’ai écrit qu’une banque en faillite ne peut pas être sauvée par une autre banque en faillite !
Les marchés financiers semblent être du même avis que moi : les CDS d’UBS ont bondi un quart d’heure après la publication de l’accord,
Document 1 :
Update (1415ET): As attention turns to the bailoutee, it appears that the market is not convinced that not even the SNB’s $100BN liquidity backstop will be sufficient as UBS Credit Default Swaps are starting to move in the wrong direction, and during Sunday’s emergency trading session, BBG reports that UBS CDS have widened by at least 40bps (so far) to 215 bps for five-year contracts. Should this move accelerate, the deal MAC may still be triggered and the deal could fall apart.
Mise à jour (1415ET) : Alors que l’attention se tourne vers le renfloué, il semble que le marché ne soit pas convaincu que même le renfort de liquidités de 100 milliards de dollars de la BNS sera suffisant, car les swaps de défaut de crédit d’UBS commencent à évoluer dans la mauvaise direction et, au cours de la séance de négociation d’urgence de dimanche, BBG rapporte que les CDS d’UBS se sont élargis d’au moins 40 points de base (jusqu’à présent) pour atteindre 215 points de base pour les contrats à cinq ans. Si ce mouvement s’accélère, l’accord MAC pourrait encore être déclenché et l’accord pourrait tomber à l’eau.
Les dirigeants de la BNS n’ont pas lésiné pour offrir jusqu’à… 100 milliards de dollars (USD) de liquidités à UBS afin que la nouvelle banque puisse ne pas faire faillite à son tour !
Finally, The Wall Street Journal reports that, in an effort to smooth the deal, the Swiss National Bank has offered UBS a whopping $100 billion in liquidity to help it take on Credit Suisse’s operations,
In other words, the Swiss government has extended a liquidity line equal to ~$11.5MM on a per capita basis: said otherwise, every family of 4 is backstopping almost $50MM in UBS assets.
Enfin, le Wall Street Journal rapporte que, dans le but de faciliter l’opération, la Banque nationale suisse a offert à UBS un montant considérable de 100 milliards de dollars de liquidités pour l’aider à reprendre les activités de Credit Suisse,
En d’autres termes, le gouvernement suisse a mis à disposition une ligne de liquidités équivalant à environ 11,5 millions de dollars par habitant : autrement dit, chaque famille de 4 personnes soutient près de 50 millions de dollars d’actifs de l’UBS.
Les marchés financiers, c’est-à-dire les actionnaires potentiels partagent manifestement les mêmes conclusions que moi : ils ne se précipitent pas pour acheter des actions de ces deux banques !
En effet, le ratio Price / Earnings d’UBS est de 8,5 seulement et les cours de ces deux banques en dollars courants a baissé de 16 % pour UBS et de 93 % pour Crédit Suisse par rapport à l’an 2000,
Document 2 :
A titre de comparaison, le cours de JPMorgan…
Document 3 :
Le début de cet article reprend des éléments de l’article de ZeroHedge à ce sujet, cliquer ici pour le lire.
Une banque en faillite ne peut pas être sauvée par une autre banque en faillite !
Quelles seront les réactions des clients de ces deux banques dans l’avenir proche ?
Quelles seront les réactions des marchés financiers dans l’avenir proche ?
Nous aurons les réponses à ces questions prochainement.
Le problème est que ces sauvetages de banques européennes et américaines est objectivement impossible compte tenu des bulles monétaires qui s’y sont développées, cf. mes analyses des agrégats monétaires des États-Unis et de la zone euro.
Pour rappel : l’argent sain est le premier pilier des Reaganomics, dixit Arthur, Laffer.
Ça fait des années que je répète que des banques qui ne respectent pas les règles prudentielles d’endettement sont de toute façon condamnées à disparaitre en entrainant avec elles le système financier et monétaire dans un tsunami dévastateur.
Il faut être patient !
Tout arrive finalement. L’URSS s’est effondrée. Le système du bloc américain s’effondre…
Tout est simple, dixit Milton Friedman.
© Chevallier.biz
Le système financier ne va pas s’écrouler à 2 jours d’une réunion de la Banque centrale américaine.
La Fed fera une pause dans la hausse des taux … faut bien piéger un maximum de spéculateurs qui sont investis dans
les actions.
Bonjour,
Je ne comprends pas le calcul. 100 milliards divisé par 8,7 millions, cela donne 11’500 et non pas 11’500’000 ?!
Bonsoir
Visiblement le marché n’a pas apprécié la fusion vu que UBS n’est pas digne de confiance pour le marché. Si retrait massif de capitaux de UBS, cela va faire mal.